市場價格不正確的原因是什麼？

如果市場彈性（衡量流動性）是市場從暫時不正確的價格反彈所需的時間，那麼是什麼讓價格“不正確”？這就像胖手指交易和閃崩嗎？

一般而言，主要確定的流動性成本（或價格扭曲 - 參見 Amihud, Y., Mendelson, H., Heje Pedersen, L., 2005. 流動性和資產價格）與不對稱資訊理論、做市商的庫存風險範式有關，交易成本和搜尋問題。所有這些主題都在市場微觀結構理論中進行了研究。了解更多資訊的一個很好的起點是以下文章：Madhavan, A., 2000。市場微觀結構：一項調查。金融市場雜誌。

除了 Malick 的論文，我相信 Shleifer 和 Summers (1990)，The Noise Trader Approach to Finance應該回答你的問題。一些市場參與者並不完全“理性”，他們採取或提供流動性的決定並非由基本定價資訊驅動，導致價格“低效”或“非理性”。

這種非理性可歸因於多種原因 - 政治（例如貨幣掛鉤）、資訊不對稱（交易者根據陳舊數據行事）、不統一的交易成本等。

流動性有限，因此可能被噪音交易者扭曲的想法並不是什麼新鮮事，正如凱恩斯經常被引用的聲明所反映的那樣：“市場保持非理性的時間可能比你保持償付能力的時間長。”

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/21292