現代投資組合理論
Fama French 3 因子模型如何用於投資組合建構？
從業者通過哪些方式使用 Fama French 3 因子模型來建構投資組合？
我知道可以為股票投資組合或單個股票計算貝塔係數。貝塔值是否被用於選擇股票或確定短期/長期風險敞口？還是我全都錯了？
感謝您的回答。
這用於投資組合建構的主要方式是您從指數基金投資組合開始，即權重與市值成正比。指數基金的市場貝塔值通常為 1，而 SMB 和 HML 貝塔值相當小（接近於零）。然後，您嘗試通過增加（通過一些數學公式）具有高 SMB 和 HML beta 的股票的權重並降低具有低 SMB 和 HML beta 的股票的權重來提高投資組合的 SMB 和 HML beta。
通過這種方式，您得到的投資組合仍然非常多樣化，沒有空頭頭寸，並且相當密切地跟踪指數（市場貝塔係數為 1 和適度的跟踪誤差），但 HML 和 SML 具有所需的“超載”。這樣做的人認為，這種額外的曝光將有利於長期表現。
最早這樣做的公司可能是 Dimensional Fund Advisors，但現在有更多公司這樣做（不僅將 SMB 和 HML 作為因子，還有其他因子），它通常被稱為因子投資。與往常一樣，當許多人在投資方面有所作為時，人們會懷疑它是否會繼續成為一個好主意。