量化金融工作中最危險的概念是什麼？
有一些東西構成了（量化）金融教育的共同準則，但每個人都知道它們並不完全正確、有用、表現良好或沒有經驗支持。
那麼問題來了：哪個是仍在積極傳播的最糟糕的想法？
請為每個文章提出一個建議。
相關性
眾所周知，相關性在金融時間序列中不穩定——但它是量化金融中最常用的概念之一，因為它們在理論上並不能很好地替代它。你可以說理論不能與它一起工作，但也不能沒有它。
例如，該概念用於不相關資產的多樣化或信用違約掉期（違約的相關性）的建模。不幸的是，當您最需要它時（例如崩潰），它就會消失。這是金融危機開始的原因之一，因為 Quant 對違約相關性的某些假設對 CDS 進行了建模——但當政權轉變發生時，這不再有效。
編輯
請參閱我的後續問題：金融中最穩定、最重要的依賴結構是什麼？
CAPM 作為一種分配策略。
市場效率取決於幾個錯誤的想法，包括：
- 每個人都可以無限期地以相同的利率借入（和貸出）（即無論他們的槓桿如何）
- 所有市場參與者都可以立即了解所有資訊。
- 沒有交易成本。
- 理性的行為。
一個結論是，貝塔值越高，回報就越高，但這顯然被證明是違反的。
雖然它對分割很有用 $ \alpha $ 和 $ \beta $ （以及對於投資組合/策略評估），它作為投資組合分配策略並不完全可靠。
正如 Fama/French 在“資本資產定價模型：理論和證據”（2004 年）中得出的結論：
CAPM 就像 Markowitz (1952, 1959) 建立的投資組合模型一樣，仍然是一個理論上的傑作。我們繼續教授 CAPM 作為對投資組合理論和資產定價基本概念的介紹，並以更複雜的模型（如 Merton（1973）的 ICAPM）為基礎。但我們也警告學生，儘管 CAPM 具有誘人的簡單性，但其經驗問題可能使其在應用中的使用無效。
請注意，CAPM 為 Markowitz 的基本模型添加了許多假設來建構自己。這就是它的謬誤，因為如上所述，這些都是困難的假設。Markowitz 模型本身是相當普遍的，因為您可以將更高回報或更大波動性等的“觀點”注入基本框架（或不！），並且仍然非常紮根於中長期的現實。