ETN 作為銀行資金
我剛剛閱讀了下面連結中的文章，想知道是否有人可以詳細說明一下聲明。我已經添加了整段，但強調了使用 ETN 作為廉價資金的部分。銀行如何使用 ETN 作為資金？
我住在丹麥，那裡唯一的類似 ETF 的產品是 ETN，我試圖弄清楚為什麼沒有一家銀行在創建 ETF。
投資銀行利用了其卓越的成熟度。從一開始，ETN 對銀行來說就是一筆絕佳的交易。它存在於產品的 DNA 中；一旦持有，ETN 幾乎不能不為其發行人帶來驚人的利潤。為什麼？它們執行起來非常便宜，因為固定成本已經由為結構化產品服務台設置的基礎設施承擔。他們是非常便宜的資金來源，現代銀行的命脈。更重要的是，投資銀行的健康狀況越差，這種資金就越有價值。最重要的是，投資者為提供這種福利的特權支付了高額費用。對於某些發行人來說，這還不夠。他們在許多 ETN 中插入了令人震驚的功能。到目前為止，我們發現的最糟糕的情況是一種費用計算，它秘密地將更多風險轉移給了投資者，當他們的 ETN 突然貶值時，為銀行賺取了更高的利潤。
文章來自晨星： 交易所交易票據比你想像的更糟糕
ETN 是由承銷商發行的高級、無擔保和非次級債務證券。當您購買 ETN 時，您實際上是在向發行人借錢，以換取指數敞口減去一些基點（管理費）。與大多數債務工具一樣，如果發行人違約，您已經承擔了信用風險。
至於為什麼 ETN 是廉價資金來源的問題（我對生命血液部分持懷疑態度），考慮到最大的 ETN ( AMJ ) 目前擁有 56 億的 AUM 並收取 0.85% 的費用。一些 ETN 還會每天累積費用比率，眾所周知，瑞銀就是這樣做的。
考慮以下範例：UBS 目前擁有 37 個 ETN，總資產管理規模為 57.6 億。假設平均費用為 1.00% AUM，每天累積，假設 252 天的交易日曆，這將為瑞銀每個交易日提供大約 20 萬美元。