算法交易
VWAP的解釋
我對 VWAP（成交量加權平均價格）有一些疑問：
我知道它給出了特定時間段內資產的平均交易價格，但為什麼在執行交易時知道這一點是有益的？
如何根據 VWAP 做出交易執行決策？（請您解釋一下買單和賣單）
大型機構投資者以多種方式買賣大量股票（通過不同的經紀人，使用不同的程序、節奏等）。他們有興趣判斷事後的“執行質量”，即他們在買賣時獲得的價格有多好。從長遠來看，即使持續少收幾分錢也可能代價高昂……
因為購買和銷售是全天進行的（不僅僅是收盤時），將您購買的價格與第二天在 WSJ 上列印的收盤價進行比較是不夠的。相反，顧問和數據供應商計算每隻股票和每個日期的 VWAP，當機構投資者向他們提供交易的日期、程式碼和價格時，他們計算與 VWAP 的平均偏差（分別購買和出售）。從理論上講，這些應該為零，以高於 VWAP 的價格購買表明您“比隨機購買更糟糕”，並且可以被視為衡量“交易成本”（買賣價差）和交易“市場影響”的指標。有了這些事後資訊，您可以改進您的程序、解僱表現不佳的經紀人等。
VWAP 的第二個用途是算法交易。存在將單個大型交易分解為較小交易的算法。這些動態算法通常依賴於目前的 VWAP（截至目前所有交易的 VWAP）來影響買入或賣出率。例如，如果目前價格低於 VWAP，他們可能會加快購買步伐，反之亦然。（這些只是啟發式方法，當然沒有聲稱是最優的）。在一天結束時，他們還可以使用當天的 VWAP 來判斷他們的表現如何。