股市能否無限期地超過GDP增長？

我對傳統觀點的理解是，發達經濟體的平均長期增長率預計將大大低於股市中最大公司價值的平均長期增長率（例如富時 100 指數的總價值）。我也接受Kenny LJ 的論點，即 GDP（和股市）可以無限期地呈指數增長。

但是，如果股票市場上最大的公司，作為一個整體，總是增長得更快，那也不意味著

1. 不可持續的趨勢，或
2. 經濟的根本性結構調整正在進行中？

例如，富時 100 指數公司的規模可能比整個經濟體的產出大多少倍有任何限制嗎？

編輯：要完全清楚，我沒有使用 FTSE 作為更廣泛的股票市場或更普遍的私營部門的代表，所以我很確定倖存者（或選擇）偏差與答案無關。我實際上是在詢問最大的群體的規模 $ x $ 今天上市的公司相對於經濟總量。

有一些趨勢使發達經濟體的股市在很長一段時間內增長速度都快於 GDP：

1. 向海外拓展。這使得進入發展中國家增長更快的市場成為可能。當所有國家都成為發達經濟體時，這種趨勢就會結束。
2. 民營企業少。當大部分國內生產總值由在股票市場上市的公司產生時，這一趨勢將結束。
3. 多重擴展。降低利率和增加貨幣供應量可以降低迴報預期並提高市盈率。這種趨勢隨著時間的推移一直在雙向發揮作用，但在過去的 10 到 20 年中，它通常以廣泛的能力發揮作用。

此外，股票市場還有一種方法可以在不增加股票市值的情況下產生更高的回報：

4. 股息。股息增加股票市場回報而不增加其價值。儘管並未真正考慮增長，但在將股市增長與 GDP 增長進行比較時，通常會包括股息。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/21614