經濟增長
為什麼正常收益率曲線是健康經濟的標誌？
我認為這個問題是不言自明的。我只是想了解為什麼向上傾斜的收益率曲線表明經濟良好的邏輯？
收益率曲線正態斜率的普遍假設是預期假設和流動性溢價的結合。回想一下收益率曲線測量的是什麼——它繪製了不同時間範圍 t 的到期收益率與到期債券 t 的關係。這種到期收益率通常被認為是利率。首先，假設我們保持相關債券的風險狀況不變——想想看不同期限的國庫券的收益率。預期假設很簡單：它規定兩年期債券的到期收益率（近似值）是目前收益率和預期未來收益率的平均值。因此，如果收益率曲線平坦，這意味著利率預計不會改變。一般來說，收益率曲線是向上傾斜的。這仍然可能在利率預期不變的情況下發生，因為人們對流動性有偏好。因此，2 個時期沒有流動性比 1 個時期成本更高，因此這種溢價反映在收益率曲線上的流動性溢價中。但是，如果收益率曲線有一個急劇上升的斜率，那麼經濟有望表現良好。這是因為首先，產出與利率正相關。這部分是由於繁榮與支出增加相關，導致通貨膨脹，以及政府通過提高利率來控制貨幣供應（通貨膨脹）。
這表明經濟有望增長，有資金需求，人們創新和發展社會。