有效市場假說如何適應價格的快速變化？

IBM 的價格每秒鐘都在變化，但是關於 IBM 的實際消息不可能傳得那麼快。有關 IBM 的可用資訊的變化比其股價要慢得多。如果我相信市場正在將價格設定在 IBM 的價值上，那麼 IBM 的“真實價格”怎麼會變化得如此之快？

你是對的。“真實價格”應該只在消息到來時才會上漲，但實際上，市場參與者需要時間才能達到新的均衡，即市場需要一些時間才能清楚消息如何影響價格。因此，在收到消息後，您會看到更多的調整和更多的交易。

上面的描述給出了為什麼價格以更嘈雜的方式變化而不是簡單地跳躍的一些原因。畢竟，這只是一個理論，並不能 100% 轉化為現實生活。實際上，您可以將股票價格視為真實價格的嘈雜代理。對於存在大量市場微觀結構雜訊的高頻數據尤其如此。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/46659