美聯儲公開市場操作
我試圖了解美聯儲如何影響聯邦基金利率。這裡說：
一旦聯邦公開市場委員會認為經濟狀況需要通過特定的公開市場操作來改變貨幣供應量，購買或出售特定數量的美國國債的命令就會通過紐約聯儲主席傳遞給所謂的紐約聯邦儲備銀行的國內交易台。然後國內交易台負責執行實際交易。它向選定的大約 30 名專門從事美國國債交易的證券交易商發送消息。這些交易商有 15 分鐘的時間做出回應，表明他們願意購買參與證券交易。有些經銷商願意，有些則不願意。事實上，“開放” 公開市場操作的一部分是指交易對任何願意參與的證券交易商開放。國內交易台隨後有 5 分鐘的時間回复每個經銷商，表示可以接受交換條款。
一旦各方就交易條款達成一致，由此產生的交易就像其他交易一樣運作。如果美聯儲購買，那麼它會從交易商那裡收集證券以換取支票。如果美聯儲出售，那麼交易商從美聯儲收集證券以換取支票。在這兩種情況下，支票都會像每天數百萬張支票一樣被清除。
所以美聯儲操縱銀行的準備金來增加或減少聯邦基金，它利用公開市場操作來做到這一點。不過我很好奇：如果在“加息”的情況下，美聯儲想要出售證券但沒有銀行想要購買它們怎麼辦？而且，為什麼銀行不在其他地方購買證券呢？
謝謝，
拍賣等的實際細節很有趣，但原則上並沒有什麼神奇之處。它只是供求關係：
有許多代理可以供應或需求國債以及其他債券。有發行國債的政府，有時持有，有時出售它們的美聯儲，各種投資者（經紀人、養老基金、個人、貨幣市場基金等）。所有這些代理商如果認為價格高（費率太低）就想賣更多，如果他們認為價格低（費率太高）就想買。
當供應減少時，想要購買這些資產的代理商會抬高價格（降低價格）。同樣，當供應增加時，價格下降（利率上升），因為買家在觀察數量後降低價格。
為了推高利率，美聯儲將出售債券。這將增加供應，直到價格下跌（即直到利率上升）。為了壓低利率，美聯儲將購買債券。這將減少供應，直到價格上漲（即直到利率下降）。
不過我很好奇：如果在“加息”的情況下，美聯儲想要出售證券但沒有銀行想要購買它們怎麼辦？而且，為什麼銀行不在其他地方購買證券呢？
如果沒有銀行想購買證券，但美聯儲試圖出售它們，那麼它們的價格就會下降、下降、下降，然後提高利率，直到有人想要它們為止。如果這個利率對美聯儲來說太高，那麼它可以購買這些證券，從而降低市場利率。原則上，沒有人想買就是願意賣，沒有人想賣就是願意買。
銀行可以在任何地方購買證券，但所有證券的利率彼此密切相關。如果美聯儲降低美國國債利率，那麼企業、市政當局等的利率都會效仿，至少在一定程度上是這樣。這是因為這些證券都是彼此相近的替代品，所以如果你想購買國債，但它的價格上漲了，你就去，例如，你試圖購買市政債券，從而也提高了它的價格。