回購協議相對於抵押貸款的優勢是什麼？

回購和抵押貸款之間有什麼實質性區別嗎？

我能想到的一個是抵押品在貸款期間歸貸款方所有。因此，如果美聯儲將其用於國債，他們就可以從中收取利息。

為什麼美聯儲將其作為簡單買賣的工具？這似乎對貨幣供應產生了同樣的影響，而且他們不需要國庫抵押品的利息，因為他們每年都會將大部分資金返還給國庫。

回購和證券借貸

https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/research/staff_reports/sr529.pdf

標稱第 2 頁：

回購協議是出售證券，並附帶在以後以特定價格回購證券的協議（參見 Duffie (1996) 和 Garbade (2006)）。證券借貸協議在經濟上類似於回購協議。 4 兩種協議都類似於抵押貸款，但根據美國破產法對現金貸方的處理對現金貸方更有利：在破產情況下，現金貸方通常可以出售其抵押品，而不是像抵押貸款一樣自動暫停。

兩個優點是

1. 回購是根據交易條款自動從資產負債表中流出的短期自我清算頭寸；和
2. 如果交易對手破產，貸方可以出售回購交易下的抵押品。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/42004