美式期權
看漲期權的減少會導致股價下跌嗎？
我正在分析一隻美國股票的價格走勢，以及它對看漲期權和看跌期權的持倉量。如果在一個月內，看漲持倉量急劇下降（甚至相對於看跌持倉量），這是否會導致標的物價格下跌？
我的推理如下。投資者大量買入看漲期權，認為近期股價會上漲。他們是對的，股價已經超過了他們看漲期權的行使價。當他們行使看漲期權時，他們以行使價買入標的資產，同時以更高的市場價格賣出。如果大家同時這樣做，會不會在行權後拉低標的價格呢？還是我錯過了什麼？
持倉量的變化並不意味著有人行使了期權。相反，提前行使看漲期權通常是沒有好處的（絕對不是因為價格上漲到行使價之上）。
一個思想實驗：如果您要行使（儘管不利）並且有實物交割，則必須有人交割該期權（因此以市場價格購買）。如果有人隨後決定再次賣出，理論上這是一個零和遊戲，除非這一切都是按順序發生的（每個人都決定同時行使，這導致大量購買股票的需求，從而推動價格上漲，之前每個人都在賣一個大的櫃檯擺動）。
這並不意味著期權交易不會影響底層證券的價格。 本文討論了一些渠道。