危機期間的債券市場與股票市場

為什麼金融危機期間債券市場的變化不如股票市場？在圖片上我們看到了兩個市場的發展

簡短回答：

公司發行的債券的風險低於同一公司的股票。

更長的答案：

如果公司的資產價值低於其義務，則該公司處於破產狀態。在破產的情況下，資產將在市場上出售或通過與債權人的個別協議出售。直接債權人首先得到償付。如果還有錢，債券所有者就會得到報酬。由於資產的價值低於債務，所以沒有錢，股東一無所獲。

因此，即使情況惡化，債券持有人也可以期待得到補償。（除非資產價格發生劇烈變化，否則他們可以預期大部分資金會得到償還。）如果公司破產，股票所有者可以指望沒有錢。更糟糕的是，如果資產價格下跌，股價已經下跌，因為公司在履行債務義務後將獲得更少的利潤，因此可以支付更少的股息。基本上，股票所有者押注高利潤，而債券所有者押注中等利潤。在危機期間，大多數公司不能再期望高利潤，它們的價格也會相應下降。大多數債券發行公司仍然沒有破產，因此債券受到的影響較小。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/9638