我如何估計賬面價值和市值之間的脫節？
Stack Exchange 上有幾個問題，即股票價格對公司 IPO 後的影響。當然，管理層很關心，重要的是要對貿易夥伴信任，等等。
然而，由於被動投資約佔股票市場的 50%（？），同時股價對資產負債表沒有直接影響，冠狀病毒等外部衝擊不會歸咎於管理層。在某種程度上，股票價格只是由人們抬高（賣方）或降低（買方）股票價格決定的。也許賣空者在談論它，而多頭持有者則在談論它。
如何製作一個量化指標來描述市值與賬面價值之間的*脫節？*有哪些選擇？
Sub 1：當說存在資產價格泡沫時，通常是指股票價格（或RE）。公司資產負債表上實際存在的資產是否也膨脹了？
我認為成為一名投資者很有趣：投資於有有價值計劃的公司。然而，實際上，我似乎是從以前的股東（一級市場）那裡購買股票（二級市場）。問題在於，在 IPO 之後，一級市場基本上不復存在。您可能會說股票回購和重新排放是一級市場操作，所以我想我的問題集中在這兩者之間的區別上。
分2：為什麼二級市場參與者叫投資者？
Sub 3：是否有可能通過改變法律來保持一級市場的活力？
問題的背景是對公司計劃、市場價格和賬面價值的分析。
主要投資者向公司提供現金或其他資源，以換取對公司資產的原始債務或股權債權。預計該公司將在執行業務計劃時用現金購買資產。二級投資者從一級投資者那裡購買債務或股權債權，因此公司不會從這些二級交易中獲得任何現金。問題是如何估計市值和賬面價值之間的脫節。
了解市淨率：
https://www.thebalance.com/fundamental-analysis-understanding-price-to-book-ratio-3140794
賬面價值的計算：
（資產 - 負債）
持續的財務狀況良好的公司的交易價格總是高於其賬面價值，因為投資者對股票的定價部分基於他們對公司未來增長的預期。
可負擔增長率 (AGR) 是出現在 Sheldon Gates 的 101 Business Ratios 一書中的一個公式。根據蓋茨的說法，惠普使用了這個公式。本文描述了 AGR
AGR 是基於兩個假設的增長策略。首先是您的銷售額增長速度只能與您的資產一樣快。例如，如果您的公司像大多數公司一樣，除非您將應收賬款、庫存和固定資產也增加約 30%，否則您的銷售額無法增加 30%。第二個假設是您的公司有一個目標債務權益比率，並且您的貸方願意繼續以該比率提供信貸。這一假設意味著，隨著您的權益增長，債務可以以相同的速度增長，從而使您能夠保持恆定的債務權益比率。
增加資產並因此維持銷售增長的現金來源是債務、股權和留存收益。當一家公司承擔風險風險時，以留存收益形式出現的未來現金流預計不足以覆蓋支持銷售增長的資產增長。當一家公司拋售現金時，它的留存收益或利潤很高，也可用於支付股息。Bryan E. Milling 的另一本書名為 The Cash Flow Problem Solver，其中詳細描述了公司如何增長過快並導致現金流危機導致破產。
市值和賬面價值之間沒有直接聯繫，因為市值是在二級市場交易中最後一次出售一股或多股股票，這是基於買方希望以該價格擁有股票而賣方希望擁有現金而不是現金。比那個價格的股票。如果股票在二級市場上相對容易買賣，則市值包含流動性溢價和基於預期未來事件的增長或折扣因子，因此市值與賬面價值之間存在脫節。
如果預計公司將繼續經營並在未來增加資產、銷售額和利潤，特別是在新註入債務或股權後達到現金流收支平衡後，並且如果它可以從留存收益的內部融資中增長經營現金流達到盈虧平衡後，股價存在高於賬面價值的溢價。沒有特定的公式來評估公司的計劃、資產狀況、債務和股權要求，也沒有特定的公式來預測未來的銷售額、利潤和留存收益，也沒有特定的溢價或折價方式股票頭寸的因素，因此沒有特定的方法將市值與賬面價值聯繫起來。
你說得對，股價直接影響股東。相反，公司的經理（CEO等）不一定會受到股價的影響。但是，他們的行為對股價有非常重要的影響。
一家公司的股東和經理之間的利益衝突是“委託人-代理人”的經典問題，委託人是股東（更具體地說是董事會），代理人是CEO、CFO等。因為委託人了解利益衝突，大部分代理人以公司股票支付報酬或根據股票表現調整薪酬。這樣，代理商就有更直接的動機來推動股票價值上漲。因此，這部分回答了您的問題“股票價格在 IPO 後對公司有什麼影響”。
您的第二點有兩個部分：股價衝擊是否會影響管理層，即使不能歸咎於管理層，以及“閒聊與業務”之間的脫節。
關於第一部分，你是對的。如果公司因 Covid19 而貶值，CEO 可能不會承擔聲譽成本。但是，如果他們以股票形式支付，他們的收入仍然會減少。
您關於喋喋不休與商業之間脫節的第二點是股票的“基本價值”（股票的“商業”部分）與其包括基本價值和任何“喋喋不休”的市場價值之間的經典區別。基本價值是股票價格應該給予公司資產，預期增長等的理論基準。相比之下，市場價值是我們在數據中實際觀察到的。
根據公司的不同，公司的非基本價值可以歸因於投機、市場悲觀情緒、在財務報表中完全欺騙經理人、惡意收購等。
實際上很難估計市場價值中有多少是基本價值，有多少是“喋喋不休”，但有一些理論模型（如托賓 Q 或其他）可以幫助您估計公司的基本價值。
因此，很難想出一個可以普遍應用的好的指標。例如，您可以通過意識到要知道金融市場何時出現泡沫是多麼困難而看到這一點。泡沫只是一種市場價格遠高於其基本價值的情況。可能托賓的 Q 仍然是一個很好的起點。