新聞報導預示著像恆大這樣的違約可能會導致全球股市崩盤——就像美國股市——而不僅僅是中國股市。

恆大會引發金融危機嗎？

恆大是一家嵌入中國金融體系和經濟的龐大公司，其增長和就業嚴重依賴房地產。從理論上講，崩盤可能會將投資者趕出其他公開交易的開發商，從而引發一系列違約。在中國奢侈品開發商花樣年控股集團錯過 2.06 億美元債券後，人們開始擔心該行業將受到廣泛影響。10 月 4 日付款。在銷售已經急劇放緩、投資擱淺和財富蒸發之際，崩盤也可能影響中國消費者購買房地產的意願。崩潰還可能破壞恆大及其下游供應商創造的經濟活動和就業機會。北京對銀行和其他關鍵行為者的控製程度非同尋常，因此華爾街分析師普遍認為，雷曼兄弟危機的最壞情況是可以避免的。

但是怎麼做？為什麼？以下是我認為此類違約不會導致中國、歐洲或北美股市下跌的兩個原因。

1. CCP（中國共產黨）精明、狡猾、狡猾。顯而易見，中共不想——也將努力不讓——他們自己的股市和經濟崩潰。 如果中國股市崩盤，他們的公民會擔心和抱怨。公民甚至可以起義反共！外國人不會在中國投資、退出和停止在中國的投資。外國人可能會更加批評不信任中國。毫無疑問，中共一無所獲。
2. 中共太有錢了！CCP has MORE THAN enough money to pay for all these defaults!我只是引用他們的黃金和外匯儲備。我什至沒有考慮他們的其他儲備！！！！只需編輯我的文章以添加他們的其他資金和儲備金，如果您知道它們是多少以及它們是什麼。

中國外匯儲備| 2021 年數據 | 2022年預測| 1980-2020 歷史

2021 年 11 月，中國外匯儲備從 10 月的 3.218 萬億美元小幅增至 3.222 萬億美元，連續第二個月上升，略高於市場預測的 3.212 萬億美元。與此同時，黃金儲備價值從1108.3億美元增至1130.3億美元。資料來源：中國人民銀行

中國正在發生的事情不是引發對手傳染的雷曼單刻崩盤。中共實際上擁有印刷機和所有交易對手。相反，結果是一場長期但緩慢的磨難，可能會在經濟上引起傳染，而且肯定會變得更糟，但不會是一瞬間的崩潰。

人們過分關注最大、最知名的開發商恆大，但它代表了中國房地產泡沫的泡沫。恆大本身就是一個問題，但恆大隻是更大問題的冰山一角。關注普遍問題——歷史上最大的房地產泡沫開始搖搖欲墜。房地產泡沫只是中國債務問題的一部分。中國的企業債務也很龐大，國有企業也以過度負債著稱。最後，中國消費者的平均債務比以前增加了——他們過去極度厭惡債務。

3.4 萬億美元的儲備金不僅僅是可以用來購買東西的免費資金。一旦中國開始將其儲備用於各種目的，它們將同時貶值其貨幣，這將是災難性的，因為貨幣貶值將使中國天然缺乏的原材料、能源和食品的價格飆升。擁有 3.4 萬億美元的儲備並不能讓中國防彈——僅在 2015 年，中國就燒掉了其總美元儲備的 1/4，試圖穩定一個負債率低得多、失衡程度低得多的市場。

除美國外，中國經濟推動全球需求。僅中國房地產行業就使用了世界上 30% 的銅。中國是德國最大的出口市場。中國是許多貧窮的新興市場或前沿市場國家的主要流動性提供者之一。古老的格言曾經是“美國打噴嚏，世界就會感冒”。但現在，全球經濟是由中國的需求和流動性驅動的，這取決於中國不斷擴大的債務泡沫。如果中國經濟崩潰，中國將停止向其他新興市場提供貸款，這就像美國在大蕭條時期停止向魏瑪德國提供貸款，從而導致納粹黨的崛起。

如果你認為美國的“印刷機”不好，那你就沒有看過中國的。閱讀下面的圖表。這不僅僅是政府的印刷機——它是信貸擴張成一個巨大的信貸泡沫，就像 1980 年代後期的日本一樣。目前，中國私營非金融部門債務佔 GDP的比例為 218%，處於較高水平。根據中國人民銀行在 2017 年的估計，影子信貸中絕對龐大的額外 37 萬億美元（253 萬億元人民幣）債務積累可能是毀滅性的，因為它實際上使債務佔 GDP 的比例翻了一番，推動了中國的私人債務佔 GDP 的比例超過 500%。-中國貨幣供應增長（自 2000 年）-中國私人信貸增長（自 2000 年）-中國表外負債（中國人民銀行截至 2017 年的影子信用報告）

中國經濟獨立於大多數西方金融機構，至少從報告來看是這樣。但經濟糾葛——完全基於中國信貸的指數增長——影響著全球經濟。這些全球經濟體還擁有依賴於經濟持續增長和穩定生產的銀行和信貸系統——所有這些都得益於中國擁有封閉的資本賬戶這一事實。一些人民幣（RMB）確實離開了中國，但中共越來越多地打擊人民幣外流和資本外逃。如果中共允許在中國自由分配資金，這將使中國經濟轉向更俱生產性的投資，並使人民幣貶值。那麼中國的出口——如果保持同樣的數量——會變得更便宜，

中國地方政府（已經負債累累）通過向開發商出售土地來為自己融資。簡而言之，負債累累的政府（僱用大量中國人口）依靠負債累累的開發商購買土地來為自己融資。負債累累的開發商依靠中國公民繼續購買越來越多的公寓來保持價值上漲，儘管這些公寓中有許多是閒置的，而且對於那些沒有提前購買的人來說，對於普通中國公民來說已經負擔不起了。​ 理論上可以滾雪球更多。由於推動全球需求的方式，中國房地產是世界上最重要的資產類別。如果中國房地產失敗，那麼依賴它的一切都會崩潰。

中國還有其他來自中國的相關問題——包括財富失衡，以及 1989 年後日本等巨大的人口蕭條。

只要信貸能夠不斷擴大，整個系統就可以繼續存在下去。與西方民主國家不同，中共控制著每一個交易對手，可以隨心所欲地干預任何業務或部門。中共可以迫使大銀行向小銀行放貸，這樣銀行同業拆借就不會像美國在 2008 年全球金融危機期間那樣凍結。這裡的製約因素歸結為獲得外國信貸/投資/貿易、通貨膨脹，以及他們的匯率。因為中共有充分的動力不讓事情失敗，他們將努力去槓桿化，以防止事情超出他們的控制和崩潰。這是一個脆弱的局面，但由於控制，中國不會很快“崩潰”，並將努力為任何下行趨勢保持底線，以促進社會穩定。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/48680