股市
觸發股價變化的機制是什麼？
在與我兒子討論基本經濟學（價格如何由需求驅動等）時，我開始想知道究竟是哪種機制觸發了證券交易所的價格變化。
在日常生活中，價格由供應商（例如商店）固定（實際上）。消費者要麼購買，要麼不購買，這可以促使供應商降低（或不降低）價格。在任何情況下，都會有一個觸發器（所有者決定設定價格）來探索市場。
股票市場中的等價物是什麼？具體來說，什麼確切的機制會修改價格以得到想要購買或出售股票的人的反應？我知道全球需求推動價格，但是一旦價格是 10 歐元 - 什麼會觸髮變化？
- 它是一種隨機機制（“我們，證券交易所組織，將在 10 歐元左右波動價格，看看是否會有更多的買入或賣出”）？
- 或者一些想要出售或購買的人提出了要約（“我會四處詢問以 9 歐元的價格購買，看看是否有人出售”，或者“我會將我的股票價格設置為 11 歐元，而不是10 看看有沒有人向我買”？）
- 或者是其他東西？
我不會討論股票價格變化的根本原因（在另一個答案中討論過），但機制（大致）是這樣工作的。（現實世界更複雜，因為有多個交易所和高頻交易。）
交易所匹配買家和賣家的訂單。下訂單的明智方法是對其設置限價。因此，您要麼以最高價格出價，要麼以最低價格賣出。
- 如果您的訂單無法與現有訂單匹配，則會將其添加到訂單隊列中。有一個按價格排序的出價（買單）和出價（賣單）列表。例如，如果最高出價是90美元，則 100美元的出價更好，並被添加到隊列的最前面。（如果訂單價格與現有價格匹配，則訂單按先進先出處理。）沒有交易發生，因此沒有記錄的股票價格變化。（交易所報告最佳出價/出價，可能會發生變化。）
- 如果您的訂單可以匹配（您支付與某人願意出售的價格一樣多的價格，或者以人們願意支付的價格出售），您以現有訂單指定的價格買入/賣出。例如，如果有訂單以 100美元和90美元各買入 100 股，而您願意以90美元賣出 200 股，則您先以 100 美元賣出，然後以 90 美元賣出。定價歷史記錄會記錄交易，價格下跌.
其他訂單是“市場訂單”，您以最佳報價/出價買入/賣出。在高頻交易時代——價格變動極快——這是非常危險的。市價單可以被認為是無限的買入 (!) 或 0 的賣出（這解釋了風險，如果訂單可以非常迅速地跳躍）。在大多數訂單是市價單的市場中，它們將佔大部分交易 - 設置限制以不觸發交易，而是等待市價單。
經常不被重視的一件事是專業交易者將持續監控他們的未結訂單。他們將刪除它們並以新價格添加它們以響應新聞。這意味著價格可以在沒有任何買賣的情況下跳躍：人們可以在沒有任何交易的情況下調整價格。這種效應意味著最安全的做法是將價格視為基於交易者的觀點，而不是基於買賣流量數字的某種機械供需效應。