股市
人們為什麼要交易衍生品？
如果我知道某項資產的價值會增加或減少，我可以通過購買或賣空該資產來從該資訊中獲利。那麼，當他們可以通過直接交易資產獲利時，為什麼會有人交易衍生品呢？從理論角度（博弈論等）這是如何工作的？這是一個非常簡單的問題，我不確定這是否適合它，但我想我會嘗試詢問。
使用衍生品的原因有很多。以下內容有多實用？反過來，它取決於與案例的重要性（效用）相比的成本。成本可能很大。
- 對沖目的，有多種形式。例如，當您購買外幣股票時，您可能只想承擔股票風險，而不是貨幣風險。或者，您購買了帶有您想要擺脫的國家或行業風險的基金或 ETF。或者您從長遠來看相信股票，但不喜歡波動性，因此您（嘗試）對沖波動性。
- 限位控制。例如，如果您在資產管理行業工作並照顧客戶的資金，那麼投資組合應該設置限制：衍生品可能會為您提供一種簡單的方法來遵守限制（“您對您選擇的工具感到滿意）投資組合併希望保留它們但沒有衍生品，例如無法達到最低的股權風險”）。
- 利用（子）投資組合。“有時你無法申請貸款。但希望獲得比其他方式更多的曝光率。”
- 承擔特定類型的風險，例如，您可能認為波動性將從目前水平增加。這個特定的例子可以同時對你的投資組合起到對沖作用，因為通常波動性的增加意味著投資組合表現不佳。此外，這是一個沒有衍生品就很難進入您的投資組合的風險範例。
- 出於戰術原因**快速更改分配。**比如說，不斷演變的危機要麼迫使你迅速行動，例如，因為案例 2 中的限制，要麼因為承擔風險的能力（經濟原因）。而且這種情況還包括恐慌動作。
- 有時，應用衍生品背後還有其他動機，這些衍生品以某種方式建立在前四個案例的基礎上。例如，您手頭有一個複雜的公司結構案例，您可能必須將特定類型的風險從一方轉移到另一方。另一方面，這是對沖和承擔風險：衍生品的使用可以歸類為交易的**“推動者”**。
- 本著前面案例的精神，衍生產品可以用於產品設計。例如，一些對沖基金承諾應用某些衍生品策略。這些產品（對沖基金）可能針對專業投資者和散戶客戶。另一個例子包括指數貸款，通常銷售給零售客戶，並且可能包括像二元期權這樣的奇異衍生品，其中標的物由例如一籃子證券的過去 12 個月的月末價值確定。期權的動機減少到上面列出的第一個（對沖）：指數貸款可能包括一個承諾（“擔保”），即在可能面臨的每種可能情況下，95% 的名義價值將被保留。因此，對沖似乎提供給了客戶。
- 像願意賭博這樣的“個人特徵”可以作為理由。這些可能會減少到第三項。
這是一個非常實際的例子：
案例1：假設我有一隻價值50美元的股票，相對穩定，但每天波動一兩美元。我以每份 1.00 美元的價格以 55美元的價格購買了 50 份看漲期權（購買權） 。第二天，我驚訝地發現股票漲到了 57 美元。我以每個 2.00 (57-55) 的價格兌現所有期權。
我有 50.00 可以投資，我買了 50 個期權，以100美元兌現，淨收益50美元。
案例 2：或者，我可以購買單股。如果它上升到 57，我已經賺了 7美元。
總結：期權有更高的可能回報。請注意，在案例 1 中，如果價格僅上漲至54美元，則期權將一文不值。這就是人生。