股票
分析股票表現——讓公司在破產後繼續存在？
我目前正在分析企業社會責任評級高/低的股票的表現。一些公司在觀察期間破產了，我想知道我應該將它們保留在我的樣本中多久。例如，如果一家公司在 2009 年 9 月破產，但提供了截至 2015 年的回報數據，我應該將其保留在樣本中還是應該在 2009 年 9 月之後將其丟棄？我想減輕倖存者偏差，但我擔心讓一家破產的公司繼續下去可能會扭曲結果。
感謝您的幫助，祝您有美好的一天！
事先設定您的可投資領域可能會很有用。很典型的是，在任何時候，您都只會跟踪屬於基準的名稱（SP500、R1000、FTSE、日經 225 等）。或者為可投資公司設定自己的規則。通常主要標準是：市值、全球投資者可獲得的市值以及過去 6（或 1、3、12）個月的中位數或平均流動性。正如您所觀察到的，您沒有倖存者偏差至關重要。這就是為什麼由信譽良好的供應商建構的基准通常是一種安全的方法。
現在，應用您的投資政策/規則來分析在您的可投資領域中具有高/低企業社會責任評級的股票的表現。在遠期回報（持有股票）中，確保您考慮到任何破產和股票移出您的可投資領域。
例如：您在 2015 年 12 月末購買了公司“FOO”，並且您有一個年度再平衡流程。該公司可能會在 2016 年 8 月破產。因此，當您持有該名稱一年時，您可能會在 2016 年 12 月重新平衡時獲得該名稱的 -99.99% 回報。同時可能的結果是該名稱不再在您的可投資領域中，並且不會再次影響您的表現。這與大多數投資組合經理的一般運作方式非常相似。
您可以針對不同的頻率調整此方法。關鍵是要了解在 t 點什麼是可投資的股票，而與未來會發生什麼無關（沒有倖存者偏差和前瞻性偏差）。