當股息增長率發生一次變化時應用戈登股票模型
下面是我做的一個問題。我希望有人可以確認我做對了，或者告訴我哪裡出錯了。
問題：
ABC Corp. 剛剛支付了每股3美元的股息。您——一位經驗豐富的分析師——確信公司未來 10 年的股息增長率將達到每年 15%。10年後你認為公司的股息增長率會放緩到行業平均水平，每年5%左右。如果 ABC 的股權成本為 12%，那麼今天該公司一股的價值是多少？
答：
讓 $ p_{10} $ 是一股股票的價值 $ 10 $ 多年以後。戈登模型是： $$ P_0 = \dfrac{D_0(1+g) } {r_e - g} $$我們有： $$ \begin{align*} D_0 &= 3(1+.15)^{10} = 3(1.15^{10}) \ g &= 0.05 \ r_e &= 0.12 \ p_{10} &= \dfrac{3(1.15^{10})(1+0.05) } {0.12 - 0.05} \ p_{10} &= \dfrac{3(1.15^{10})(1.05) } {0.07} \ p_{10} &= \dfrac{3.15(1.15^{10}) } {0.07} \ p_{10} &= 182.0501 \end{align*} $$ 讓 $ p $ 成為今天證券的價值。 $$ p = \sum_{i = 1}^{10} \dfrac{ (1.15^i)(3) }{1.12^{i}} + , \dfrac{ p_{10} }{1.12^{10}} $$ 使用 Python，我發現： $$ p = 93.4098 $$ 我的解決方案對嗎？
在我看來是對的。這是兩階段的股息增長模型。增長階段結束時的股息預計向前一個時期，並應用標準戈登增長模型達到第 10 年的價值；然後對 10 個期間進行折現。其他每一項股息均按權益成本折現。