股票
控制相關性中的非同步交易
我正在嘗試複製 Frazzini & Pedersen 的 Betting Against Beta 論文中的一些結果。
在第 3.1 節，Estimating Ex Ante Betas中，他們說明了他們處理相關性的方法：
$$ we use $$重疊三天的日誌返回， $ r_{i,t}^{3d}=\sum_{k=0}^2ln(1+r_{t+k}^i) $ , 用於控制非同步交易的相關性（僅影響相關性）。
所以基本上他們只是讓第 i 期的回報等於第 i 期和接下來兩個時期的回報的平均值。
我的問題如下：
我是對股票和市場收益使用重疊的三天日誌收益，還是只針對股票收益？
我都試過了。僅使用重疊的股票收益給我的相關性非常低，不高於 0.55（對於應該與市場代理高度相關的股票，因為它們是其成分的一部分）
使用股票和市場回報的重疊回報給了我 0.95 的最大相關性，並且通常更高的相關性，我認為這更合理。
獎金問題：
您能否向我推荐一篇期刊文章或教科書，以解釋這種更正的原因和潛在的陷阱（如果有的話）？
背景資訊：我正在複製丹麥股票市場的結果。MSCI Denmark 被用作市場代理（作者選擇）
乾杯! 謝謝。
我聯繫了一位原始論文的作者。他證實，重疊的三天日誌收益將用於股票和市場收益。