股票及其衍生品的 FCFF
這是我的表：
我想使用 $ FCFF $ 計算股票價格，當我這樣做時使用 $ DDM $ 我有 $ £16 $ 作為股票價格。
我以前從未使用過 FCFF，但我知道有幾個版本的 FCFF 公式，選擇正確的使用是至關重要的。我認為有兩個 FCFF 公式可能有效：
- $ FCFF $ = 淨收入 + 非現金費用 + (利息 * (1-稅率)) - 長期投資 - 營運資金投資
- $ FCFF $ = 運營現金流 + (利息支出 * (1-稅率)) - 資本支出
我不確定其中任何一個是否正確，如果是，我不確定如何應用它們。
這是我第一次使用 $ FCFF $ 因此，如果有人可以提供任何支持或指導，我將不勝感激，謝謝。
在這種情況下，我相信您可以將其分解為 4 個步驟：
第 1 步：計算 WACC
對於許多與 FCFF 相關的問題，您將使用 WACC（加權平均資本成本）。它的公式是： $ (D/(D+E))r_d(1-tax) + (E/(D+E))*r_e $
在哪裡 $ r_d $ 是你的債務成本， $ r_e $ 是您的回報率和 $ (D/(D+E)) $ 是您的債務資本比率。( $ E/(E+D) $ 只是 $ 1-(D/(D+E)) $ )
第 2 步：計算您的第一個 FCFF：
這使用了一個非常簡單的公式，您可能可以自己推導出來，但無論如何： $ {FCFF}_1 $ = $ Current FCFF *(1 +FCFFgrowth) $
第 3 步：計算目前股權價值：
$ V_{equity} = ({FCFF}_1/(WACC - FCFF growth)) - Debt $
第四步：計算股價：
一旦你有了股權價值，你只需簡單地除以股票總數，這是另一個簡單的推導公式： $ V_0 = V_{equity}/NumberOfShares $
一旦你知道你需要做什麼，FCFF 就非常簡單，這聽起來很明顯，但這類問題的訣竅實際上是弄清楚什麼過程會引導你得到答案，一旦你弄清楚了你真正需要的一切要做的是記住一些公式，你很高興。
希望這可以幫助