股票
做市商如何賺錢
我正在研究做市，普遍的想法是做市商通過捕捉價差來賺錢。我對它的運作方式有點困惑，因為如果在交易所上市，有人準備以 x 的價格購買它而有人準備以 y 的價格出售它，做市商必須從交易所購買並將其出售給最終使用者。根據 NBBO 的說法，做市商不能收取超過 y 的銷售費用和超過 x 的購買費用。有沒有人有什麼建議 ？
讓我們建構一個簡單的例子來展示做市的案例。
假設：
- 您是流動性非常低的 S&P 500 ETF 的唯一做市商
- 標準普爾 500 水平：100
- 標準普爾 500 期貨水平：99 / 101
- 標準普爾 ETF 中間價：100 美元
作為唯一的做市商，您的工作是為市場提供流動性。所以你想在交易所設定買賣價格。那你該怎麼辦？
為了賺錢和提供流動性，您對 S&P500 ETF 的報價（買賣價格）可能是：
賣買
95 / 105
如果有人想賣出 1 只標準普爾 ETF。他將在您的限價單@95 處執行。為了對沖您的風險敞口（您做多 1 ETF -> 如果價格下跌，您將虧損）您做空 1 S&P 500 Future @99。在接下來的一個小時內，另一位市場參與者出現並想要購買 1 個標準普爾 ETF。你把它賣給他@105 並彌補你未來的空頭。
利潤是多少？賺取的點差 - 支付的點差 = (105-95)-(101-99) = 8$
其他範例可能是在沒有對沖的情況下承擔風險，並希望您可以在購買時將庫存賣得更高。