針對指數對沖股票投資組合的併購
快速筆記
此問題已在使用者 ID user8170 下發布。原因是我無法訪問我的帳戶。現在我可以登錄我的帳戶，我在這裡重新發布問題並將其從個人資料 user8170 中刪除（無論如何都沒有發布評論或答案）。
問題
我正在嘗試對併購策略進行簡單的回測。
這個想法是在交易期間購買目標公司，顯然希望看到利潤。每筆交易的權重由交易的大小決定。
在我的研究中，有些交易部分是現金，部分是股權。我的數據中有一個名為“股票交易比率 - 買方股份”（SER）的欄位。該欄位定義為收購方向目標發行的股票數量。
因此，例如，如果名為 ABC 的收購方以部分現金、部分股票交易的方式收購名為 TAR 的目標公司，則 SER 為 0.8。屆時，持有 TAR 的投資者每持有 TAR 股票將獲得 0.8 股 ABC。
因此，當我的交易不是 100% 現金時，我將獲得額外的股權風險（來自收購方），據我所知，我需要對沖這些風險。
我不會做空每家收購公司，部分原因是為了簡單起見，我將做空 MSCI 世界指數。我不知道如何計算我需要多少來對沖我的投資組合與指數？我有收購公司的所有測試版。
Portfolio Acquirer Target Deal Size Weight Stock Exchange Ratio - Buyer Shares ABC DEF $1,000m 50% 0 MNO LMN $600m 30% 0.6 GHI QRS $400m 20% 2.5更新
上述 3 家公司的測試版是，
ABC 0.93 MNO 1.11 GHI 1.14
如果您投資金額 $ M $ , 分割由索引的交易 $ i $ 並帶有重量 $ w_i $ ，那麼你在每股的美元頭寸將是 $ w_i M $ . 該指數的敞口將是 $ \sum \beta_i w_i M $
您應該意識到這不會對沖特殊風險。一般而言，您擁有的交易越多，這種類型的對沖效果就越好（假設權重處於同一數量級）
我認為你可以使用 JC hull 中給出的描述進行對沖。這裡他使用指數期貨。對一隻股票給出了詳細的解釋。我認為您可以將其擴展到投資組合。也可以通過組合兩個或三個股票指數來對沖。請參閱此連結中的第 33 頁http://www2.fiu.edu/~dupoyetb/Financial_Risk_Mgt/lectures/Ch03.pdf