是什麼決定了同一股票在不同交易平台的交易量？

是什麼決定了同一股票在不同交易場所（交易所/ECN/暗池）的交易量？似乎它們差異很大。

首先，股票在主要上市的交易所的交易量會更大。這意味著當您是一家公司並且您想使用股權籌集資金時，您可以去交易所（美國的 Nyse、Nasdaq、Bats；例如歐洲的 Euronext、LSE、Deutsche Boerse）並向其支付年費以對那裡的交易持開放態度。您將受到本交易所的國家權威機構的監管。這是一個選擇。通常，您會嘗試選擇能夠圍繞您的業務製作一些廣告的交易所。例如，據說納斯達克對科技公司有利（如歐洲的泛歐交易所）。

他們取決於當地的競爭規則（美國的 Reg NMS，歐洲的 MiFID），其他交易所和交易設施也可以提供您的股票進行交易。在這裡，您可以考慮所有其他地方，包括暗池。當地法規將允許某人在上市交易所或其他交易所購買股票而沒有任何區別（在歐洲，我們談論股票的“護照”，順便說一句，英國退歐可能會阻止英國的交易平台繼續本護照）。

交易員現在進入了這個遊戲：當銀行、保險公司、資產管理公司要求他們這樣做時，他們選擇在哪裡購買或出售股票？簡單來說就是對他們來說最便宜的地方。他們查看費用、買入價和賣出價，以及交易後成本（清算、放棄等）。其中一些收益/成本來源可能會有所不同：

• 交易設施改變收費以競爭，並吸引“大魚”（收費表分層）
• 做市商（銀行或高頻公司）在賬簿的第一個限制（買入和賣出）上競爭（可能是因為他們與一個交易平台達成協議，可能是因為他們在另一個交易平台上有足夠的交易規則等）

所有這些混合在一起，得出每個場所的市場份額（即在每個平台上交易的價值的比例）。通常在開盤和定盤拍賣上存在壟斷，保證一個場地高達 12% 的市場份額。

根據經驗，我會說：30% 到 70% 到上市地點，然後 2 到 3 個地點共享所有剩餘的地點，除了 3% 到 8% 高度分散在非常小的地點（如暗池或經紀人交叉網路） . 如果您想要範例，請查看 fragulator：here for Microsoft。

這裡有幾個因素：

1. 股票的上市交易所通常會獲得很大的市場份額，例如納斯達克的科技股、Arca 的 etfs。
2. 可用的流動性數量，這本身與回扣大小相關。
3. 各種IEX風格的噱頭，如“我們是投資者交易所”

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/34614