哪些估值指標對股市擇時最有用？

競爭性學術研究，例如 Asness 的對抗美聯儲模型和 Lee、Myers 和 Swaminathan 的What is the Intrinsic Value of Dow對股票估值指標（例如 Asness 的市盈率、在 Lee 等人的案例中， DDM可用於預測整體股票市場的方向。這些只是市場時機領域的兩項開創性研究，這本身就是更廣泛的戰術資產配置文獻的一部分。

我想知道是否有任何學術研究（越近越好）使用一種以上的估值度量/模型來嘗試預測股票市場回報，無論是絕對值還是相對於固定收益。如果這些研究研究什麼樣的模型可以與估值相結合，例如動量（參見 Faber 的A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation），以產生最佳結果，這也會很有趣。

看看 Campbell 2008 年的論文“Predicting Excess Stock Returns out of Sample”。本文是對 Goyal & Welch 的論文的回應，該論文認為超額收益無法在樣本外預測。另請參閱 Baekart 和 Ang 的論文“股票收益可預測性：是否存在？”。將股票收益可預測性與最有可能預測收益的變數聯繫起來的一個很好的理論框架是 Cochrane 2008 年的論文“不會吠叫的狗：收益可預測性的辯護”。

您可以在 Google Scholar 上找到這些論文的最新引用，以獲取最新研究。但是，我建議從這裡開始，因為關鍵變數、測試和理論是由更受尊敬的學者制定的。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/1700