衍生品如何影響資本結構？
昨天，我在一次演講中說，衍生品的影響往往是使高級債務，實際上是次級債務（在優先級、回收率等方面）？
衍生品如何實現這一結果？它們通常列在資產負債表上嗎？（我認為大多數時候，它們是表外或有負債）？是否需要“重鑄”資產負債表以顯示其位置/影響，即使它們在技術上不在資產負債表之外？還是他們削弱了損益表，基本上是利息和償債覆蓋率，以至於以前“安全”的高級債務不再那麼安全了？
衍生品的會計處理因司法管轄區和使用者類型而異，所以我們不要陷入困境。讓我們關注經濟學：衍生品通常在法律上與優先債務（在破產中具有相同的優先權）具有同等地位。但是，它們實際上可能會更早地得到支付——例如，衍生品通常受 CSA（信用支持附件）的約束，這會導致每天支付任何按市值計價的損失。因此，如果一個實體正走向破產，衍生品負債可能會在高級債務持有人之前得到支付。此外，還有一項針對美國銀行的新擬議立法，將迫使銀行發行受“紓困”條款約束的債務（這意味著債務持有人在無力償債的情況下），使該債務特別次於衍生負債.
我懷疑你的講師可能是對的；但出於所有錯誤的原因;-)
如果一家公司使用衍生品來對沖其資產負債表，這些資產/負債實際上就是營運資金。它在 CME/CBOE 中的地位（在法律上）不比它對泥水匠約翰（John the plasterer）的責任更高或更低，因為它上個月修繕了休斯頓辦事處。交易所/中央交易對手只是另一個短期應付或應收賬款。因此，如果出現問題，它就是次級債務。但由於公司必須每天按市值計價和按保證金計算，因此這種從屬（法律）地位在經濟上可以勝過（法律上優越）義務。
因此，高級債務不會以任何方式次級化；但公司可以使用次級工具使優先債務的資歷實際上無關緊要。因此，它變得從屬於你的講師的觀點。
從會計的角度來看，只有在報告日的目前價值才會在賬目中報告。賬戶的腳註可能會揭示更多資訊；但潛在利得或損失的規模均不予確認，故不對其市場風險進行會計確認。
因此，金融衍生品實際上是在資產負債表外，除非它們實現並產生現金流！當銀行家和對沖者對此意見不一時，會計師應該如何評估期權？:-)