衍生品
風險市場價格的積極性
風險的市場價格，無論是隨機波動率、利率還是股票收益，都必須是正數嗎？如果是這樣，理由是什麼？
不，它可能是負面的。風險價格是當風險度量很高時，您同意以換取正回報的平均價格，由風險度量與您的邊際消費效用的共變異數決定。也就是說，隨機波動風險是負定價的：在變異數較高的時候，你很樂意接受平均負回報以換取正補償，因為正是這些時候你的邊際效用很高。相關風險是負定價的。股票市場風險是正定價的：當股票市場看漲時，你往往不需要正回報，而當市場看跌時你需要它們，所以你需要平均正補償來承受這種風險。