總回報掉期 (TRS) 的估值

我已經看到一個 TRS 被估值，它在資產方面有一個指數作為基礎。它還具有與之相關的票面利率。資產邊的計算方式為

percentage change of asset value from last reset date to valuation date * adjusted notional

應計利息的計算方法是乘以

coupon rate * adjusted notional * ((val date-reset date)/360).

融資腿由下式計算

index on last reset date/100 * LIBOR/100 * ((val date-reset date)/360)

如果我們做多，TRS 的估值是通過從資產部分中減去融資部分來完成的。

票面利率是否總是包含在資產腿中？更重要的是，為什麼沒有進行遠期現金流和貼現？這種估值方法是否僅適用於這種類型的 TRS？

我認為這是歷史上用於銀行賬簿的舊應計方法。我認為這不再是市場標準，監管機構需要 MTM（按市值計價）估值。

這是一篇文章，解釋了兩者之間的區別。有人寫了一篇更數學的論文，它應該可以幫助你更好地理解應計估值（儘管我覺得那篇論文中的符號不太好）。

> > 票面利率是否總是包含在資產腿中？ > > >

絕對地。這就是使它成為 TRS 的原因。息票是資產回報的價格。如果沒有該優惠券，TRS 買家將不會收到任何回報，只會無緣無故地支付利息。

> > 更重要的是，為什麼沒有進行遠期現金流和貼現？通常是現在！但是很多 TRS 交易都可以被客戶破壞，所以有時這個功能會被暫停。 > > >

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/47482