信用違約掉期和賭注有什麼區別

在 2016 年 3 月 21 日美國東部標準時間 00:02 閱讀衍生品的維基百科頁面，信用違約掉期 (CDS) 被總結為“信用違約掉期 (CDS) 是一種金融掉期協議，CDS 的賣方將補償買方（參考貸款的債權人）在貸款違約（債務人）或其他信用事件的情況下”，並繼續說“它是 1994 年由摩根大通的 Blythe Masters 發明的”。

對於像我這樣的外行來說，這聽起來很像打賭，所以說這個概念是在 1994 年發明的似乎很奇怪。“信用事件”與賭博事件（如擲骰子或賽馬）？信用事件是否可能是一個人輸掉了甲方在 X 遊戲中獲勝的賭注？

CDS 背後的基本理念是為公司債券的購買者提供信用風險保護。它們應該像一種保險產品，如果公司違約，CDS 的買方向賣方支付保費以償還本金。但CDS與保險產品有兩點不同。

正如Stulz (2010)所指出的

然而，保險契約和信用違約掉期之間的相似之處並不存在於兩個重要方面。首先，您不必持有債券來購買該債券的信用違約掉期，而對於 保險契約，您通常有直接的經濟風險來獲得保險。

其次，保險契約（大部分）不交易；相比之下，信用違約掉期合約確實在櫃檯交易——即不同地點的交易者通過電話和電子資訊進行交流和交易的市場。經銷商與最終使用者以及其他經銷商進行交易。

因此，在沒有直接接觸公司債券的情況下購買 CDS 就像押注公司的命運一樣。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/24992