以下合約的發行價格是多少？

• 目前股票 A 的價格等於 100。
• 股票 B 目前的價格也是 100。
• 契約有期限 $ \mu $ 一年。
• 到期時，支付是 A 或 B 的最高價格。

有爭議的契約價值是多少？

實際答案取決於資產的波動性及其相關性，為簡單起見，假設利率和股息為零。

根據您所提供的資訊，您至少應該能夠回答它的價值超過 100（比率為 0），並且為了證明這一點，您可以簡單地將 max(A,B) 表示為 B + Max(AB,0)。取風險中性世界中的期望值來定價。第二項顯然是所謂的交換期權，其價值 > 0。這在 BS 框架中直接估值（參見 Margrabe 公式）。如果利率和股息為零，則第一項為 100。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/38464