複製返回流

如何複製/複製對沖基金或策略的回報。給定要複製的對象的一系列回報，是否有可能分解回報並重建另一種不同的被動策略，從而產生相關性高於 75%+ 的回報？完美的複制絕對是不可能的，但我想了解這個過程以及人們在這方面取得的成功。

我對這個主題的最初想法是使用因子模型分解它的回報……

部分圖片（來源：bwater）：編輯：2012-12-14

你正在涉足有爭議的水域。很難總結，但有可能過於簡單化，有三大思想流派：

1. “線性模型”：經典範例是麻省理工學院 Jasmina Hasanhodzic 和 Andy Lo 的一系列論文（scholar.google.com 應該給你很多）。對於與共同基金相關的類似工作，您可能可以重新調整用途，您應該查看大多數線性方法所基於的經典“基於夏普回報的風格分析（又名 RBSA）”。
2. “非線性和‘神秘’模型’：（即細節未公開）模型。經典範例來自無限有趣的 Harry Kat 等人（範例包括“告訴我你想要什麼，你真正想要什麼！”但如果你用Google搜尋它，你需要添加某種對沖基金複製標籤，以避免只得到辣妹參考）
3. “這並不容易”：這裡的經典例子很難找到，但最有說服力（而且恕我直言）來自 EDHEC 的 Amenc 等人。例子包括“被動對沖基金複製策略的表現”

可悲的是，簡短的版本是，一般的感覺（在大多數學者中，至少恕我直言）是你所問的並不容易真正“複製”:-(但無論如何請查看上面的參考資料，也許你會發現一些新的和有趣的東西。

話雖如此，許多學者（顯然還有你的一些評論者）認為大多數對沖基金的“阿爾法”實際上是偽裝成阿爾法的貝塔。在這種情況下，根據您所說的“複製對沖基金的回報”的含義，您手頭可能有也可能沒有看似合理的任務。複製對沖基金的“beta”部分確實是可能的。這裡的經典參考可能是 Fung 和 Hsieh 的任何一篇論文（同樣，scholar.google.com 是你最好的朋友）。

底線：這是一個意見問題，如果您有更準確的問題，您可能會得到更準確的答案。我希望這至少有一點幫助:-)

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/4743