訂單執行
大單對價格的影響
關於這個問題的已知資訊：如果有人購買或出售大量資產，價格將如何變化？
當然，這取決於資產的種類和其他背景。我的主要興趣是像 EURUSD 這樣的流動性外匯市場。假設有人買入或賣出 5 億美元——價格會改變多少點？（交易時間 - 美國時段 - 最具流動性的時間）。執行速度是否重要？
無論如何，我很樂意在任何類型的市場上獲得任何類型的建議，不僅是外匯 - 以及任何類型的資訊 - 理論或實踐。
我知道估算的簡單方法——我們需要考慮訂單併計算將覆蓋 5 億的深度。然而，這種方法似乎太天真了——因為訂單簿是一種活的——由於高頻交易的傢伙，新的訂單會出現和消失。因此，價格可能會發生變化，然後在幾秒鐘內返回初始值。
這可能是一篇不錯的論文，您應該參考：Yogo, Koijen (2015)（連結）。他們估計了一種資產定價模型，該模型將大宗交易的價格影響內生化。這是一篇很難掌握的論文，所以您可能不想從這裡開始，但它仍然是主要參考資料之一。
從最簡單的模型開始，也許您可以從Google搜尋“Kyle’s Lambda”開始，然後從那裡開始。