美聯儲加息對道瓊斯工業平均指數的影響
有猜測稱，美國聯邦儲備委員會近期將加息0.25%。如果利率確實上升了這麼多，對股市的預期影響是什麼？更具體地說，對道瓊斯工業平均指數的預測影響是什麼？
道瓊斯工業平均指數 (DJIA) 的每個組成部分都有一個收益率，計算為收益除以價格，以百分比表示。例如，如果一隻股票的定價為
$100.00每股年收益$10.00，那麼該股票的收益率為yield = earnings / price = $10.00 / $100.00 = 10%該收益可以作為股息支付，也可以保留並再投資以發展公司，這與該分析無關。
分析的第一步是確定道瓊斯工業平均指數 30 種成分中每一種成分的收益率。2015 年 8 月 18 日，道指收於 17511.34，成分股公司的收益率為
Company Price Earnings P/E Yield Visa 74.47 2.16 34.5 2.90% Microsoft 47.27 1.46 32.4 3.09% Nike 114.82 3.70 31.0 3.22% Procter 75.13 2.44 30.8 3.25% HomeDepot 122.80 4.71 26.1 3.84% Coca-Cola 41.30 1.60 25.8 3.87% WaltDisney 106.94 4.26 25.1 3.98% Pfizer 35.52 1.42 25.0 4.00% UnitedHealth 125.50 5.70 22.0 4.54% McDonald's 100.76 4.82 20.9 4.78% 3M 148.31 7.49 19.8 5.05% Verizon 47.46 2.42 19.6 5.10% Boeing 144.60 7.38 19.6 5.10% Johnson 99.37 5.70 17.4 5.74% GE 26.07 1.50 17.4 5.75% Cisco 28.25 1.73 16.3 6.12% Merck 59.66 4.07 14.7 6.82% AmExpress 81.24 5.56 14.6 6.84% UnitedTech 99.41 6.82 14.6 6.86% WalMart 69.48 5.05 13.8 7.27% DuPont 53.90 3.92 13.8 7.27% Apple 116.50 8.66 13.5 7.43% Caterpillar 78.82 5.88 13.4 7.46% IBM 156.01 11.90 13.1 7.63% JPMorgan 68.21 5.29 12.9 7.76% Intel 28.91 2.36 12.2 8.16% Goldman 201.18 17.07 11.8 8.48% Exxon 77.90 7.60 10.3 9.76% Travelers 107.82 10.70 10.1 9.92% Chevron 83.44 10.14 8.2 12.15%分析的下一步是確定美聯儲將利率提高 0.25% 後的調整後收益率。
預期市場將調整價格以將收益率提高 0.25%。換句話說，市場收益率代表高於美聯儲利率的溢價。
因此，例如，Visa 的收益率必須從 2.90% 增加到 3.15%，以補償美聯儲利率 0.25% 的增長。給定收益
$2.16，價格必須從 下降$74.47到$68.56（下降 7.9%）以補償利率上漲。在規模的另一端，雪佛龍的收益率必須從 12.15% 增加到 12.40%。給定收益$10.14，價格必須從 下降$83.44到$81.76（下降 2%）。我們現在可以擴充上表，以包括調整後的收益率、調整後的價格和價格下跌佔原始價格的百分比。
Adjusted Price Company Price Earnings P/E Yield Yield Price Change Visa 74.47 2.16 34.5 2.90% 3.15% 68.56 -7.94% Microsoft 47.27 1.46 32.4 3.09% 3.34% 43.73 -7.49% Nike 114.82 3.70 31.0 3.22% 3.47% 106.55 -7.20% Procter 75.13 2.44 30.8 3.25% 3.50% 69.76 -7.15% HomeDepot 122.80 4.71 26.1 3.84% 4.09% 115.29 -6.12% Coca-Cola 41.30 1.60 25.8 3.87% 4.12% 38.80 -6.06% WaltDisney 106.94 4.26 25.1 3.98% 4.23% 100.62 -5.91% Pfizer 35.52 1.42 25.0 4.00% 4.25% 33.43 -5.89% UnitedHealth 125.50 5.70 22.0 4.54% 4.79% 118.95 -5.22% McDonald's 100.76 4.82 20.9 4.78% 5.03% 95.76 -4.97% 3M 148.31 7.49 19.8 5.05% 5.30% 141.31 -4.72% Verizon 47.46 2.42 19.6 5.10% 5.35% 45.24 -4.67% Boeing 144.60 7.38 19.6 5.10% 5.35% 137.85 -4.67% Johnson 99.37 5.70 17.4 5.74% 5.99% 95.22 -4.18% GE 26.07 1.50 17.4 5.75% 6.00% 24.98 -4.16% Cisco 28.25 1.73 16.3 6.12% 6.37% 27.14 -3.92% Merck 59.66 4.07 14.7 6.82% 7.07% 57.55 -3.54% AmExpress 81.24 5.56 14.6 6.84% 7.09% 78.38 -3.52% UnitedTech 99.41 6.82 14.6 6.86% 7.11% 95.91 -3.52% WalMart 69.48 5.05 13.8 7.27% 7.52% 67.17 -3.33% DuPont 53.90 3.92 13.8 7.27% 7.52% 52.11 -3.32% Apple 116.50 8.66 13.5 7.43% 7.68% 112.71 -3.25% Caterpillar 78.82 5.88 13.4 7.46% 7.71% 76.26 -3.24% IBM 156.01 11.90 13.1 7.63% 7.88% 151.06 -3.17% JPMorgan 68.21 5.29 12.9 7.76% 8.01% 66.08 -3.12% Intel 28.91 2.36 12.2 8.16% 8.41% 28.05 -2.97% Goldman 201.18 17.07 11.8 8.48% 8.73% 195.42 -2.86% Exxon 77.90 7.60 10.3 9.76% 10.01% 75.95 -2.50% Travelers 107.82 10.70 10.1 9.92% 10.17% 105.17 -2.46% Chevron 83.44 10.14 8.2 12.15% 12.40% 81.76 -2.02%根據調整價格計算的調整後道瓊斯工業平均指數為 16747.96。因此，道指預計將從 17511.34 跌至 16747.96（跌幅 760 點 4.4%），以彌補美聯儲加息 0.25%。
實際情況是道指在 2015 年 8 月 25 日跌至 15666.44 的低點（跌幅 1840 點 10.5%），然後回升至 16300 至 16500 的區間，略低於預期。
從不那麼分析的角度來看：
user3386109 的回答很好，根據他/她所做的假設，這將/應該發生。在這種情況下，可能會發生幾件事。
一方面，可能沒有變化。也就是說，從傳統的經濟分析來看，我們期望持股人資訊完備、理性，因此券商的買賣習慣不會發生任何變化。也就是說，每個代理都會注意到全面下降，而不是普遍情況發生了變化。
這可能與事實相差不遠，因為更多（如果不是全部）交易是通過電腦系統完成的。然而，正因為如此，由於利率延遲，那些看到收益率變化的電腦和程序可能會出現增量滯後。這是連接時間和貿易問題頻率的結果。
更實用的方法：
很難說如果利率上升會發生什麼。但是，從更實際的角度來看，很難假設所有代理人都是理性的，並且擁有完美的資訊，在貿易交易或認可方面沒有時間滯後。
例如，那些不經常在貸款市場上交易的企業可能會比預期的要好；他們不會像在貸款市場上頻繁交易的公司那樣感受到利率的壓力。
對於希望 (d) 上市的新興公司，也可能會產生不同的影響。從簡單的意義上說，提高利率會影響貸款市場，因為它會使償還變得更加困難。如果由於某種原因而增長的新業務在加息中遇到困難，可能會有心理因素阻礙其他投資者和公司本身。
但是，對於納斯達克或道瓊斯指數的大多數企業來說，如果他們不向前看，那將是令人震驚的。其中許多公司都有部門和人員，致力於確保他們與未來的變化保持同步。