從上市公司的財務報表中計算托賓 q

我有興趣使用財務報表（如資產、營運資金、運營成本等）對公司的投資行為進行一些實證分析。我要手動建構的一個變數是托賓 Q。如何從上市公司的財務報表中計算托賓 q ？

托賓 q被定義為公司的市場價值與其資產重置成本之間的比率。

如果你使用WRDS，你可以計算如下：

Tobin’s q = (AT + (CSHO * PRCC_F) - CEQ) / AT

在哪裡

1. AT 是 Compustat/基本面/資產負債表項目的總資產
2. CSHO 是 Compustat/Fundamentals/Miscellaneous Items 中所有已發行普通股的淨值
3. PRCC_F 是來自 Compustat/Fundamentals/Supplement Data Items 的財政年度的收盤價
4. CEQ 是來自 Compustat/Fundamentals/Balance Sheet 項目的普通股的賬面價值

請注意，這是假設負債的市場價值等於負債的賬面價值。如果不是，您將希望在分子中獲得負債的市場價值 + 股東權益，並且您必須在分子中得到它。

還可以考慮將Total q作為 Tobin’s q 的替代方案，Tobin’s q 可以類似地從 Compustat 計算。

不確定這些是否上升到可引用參考的水平，但這裡有三個不同的網站使用這種方法：

1. Google集團
2. WRDS：數據項 - wiwi.uni-muenster.de
3. 最可引用：Stulz 和 Kahle (JEP 2017)在他們的論文中使用 Tobin’s Q 並在他們的線上附錄中使用 Compustat 數據定義 Tobin’s q以完全相同的方式。
4. 高明澤，注意到計算優先股公司、遞延稅款和投資稅收抵免的公式略有不同。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/45642