貨幣供給
任何支持使用量化寬鬆來防止貨幣供應收縮的觀點
在我看來，量化寬鬆政策是在房地產泡沫破滅後開始實施的——無論是在九十年代初期的日本還是在 2008 年左右的許多其他國家。在房地產泡沫期間，借貸率很高，而當泡沫破滅時，借貸將急劇減少，因此（在沒有任何中央銀行干預的情況下）貨幣供應量將開始下降，因為現有的抵押貸款本金還款額將消滅之前借出的信貸……我曾經看過英格蘭銀行前行長的影片大意是用量化寬鬆來彌補今年秋天的損失，但這個概念的發表似乎很少見。我從來沒有遇到過同意這個想法的文章。事實上，你可以閱讀很多關於 QE 的描述（包括 Wikipedia），其中沒有提及貨幣因償還貸款而消失的想法，或者貨幣供應量可能會在沒有量化寬鬆政策的情況下下降。
所以要麼：
- 我剛剛讀錯了文章
或者
- 在沒有乾預的情況下，量化寬鬆與貨幣供應量的任何潛在下降無關
這不是中央銀行的最終目標，但它肯定是一個中間目標。
- 首先，眾所周知的事實是，在經濟衰退期間，貨幣存量往往會下跌。根據 Romer (2014) 提出的程式化事實，在 1959 年至 2009年期間，平均而言，在經濟衰退期間，實際貨幣存量（M-2/GDP 平減指數）收縮了 -0.5%（儘管美聯儲像大多數其他中央銀行一樣，通常試圖在經濟衰退時推行擴張性貨幣政策）。
儘管貨幣供應量並沒有在每次衰退中都收縮，但這主要是因為美聯儲通常不希望貨幣供應量在衰退期間收縮，這會導致通貨緊縮（這會加劇衝擊——大蕭條是偉大的，因為在美國 - 參見美國弗里德曼和施瓦茨貨幣史中的討論）。
再說一次，貨幣供應量不一定在所有衰退中都必須下降，但在衰退期間沒有央行干預的情況下，貨幣供應量可能會收縮（這樣說沒有爭議）。 2. 量化寬鬆不僅是為了防止貨幣減少，而且是為了進一步增加貨幣供應量。事實上，量化寬鬆只是中央銀行傳統上使用（除利率外）擴大貨幣供應的公開市場操作的一種變體（參見曼昆宏觀經濟學第 96 頁）。
但是，您應該注意，中央銀行的最終目標不是增加貨幣供應量（這只是工具），而是增加通貨膨脹/防止通貨緊縮並最終刺激經濟（許多中央銀行的任務是保持價格穩定-但這通常被定義為某種程度的小通脹，例如每年 2%，和/或維持充分就業——這是通過在經濟衰退期間擴大貨幣供應來實現的）。