貨幣政策

銀行如何向央行支付利息?

  • March 29, 2016

如果中央銀行是唯一可以增加貨幣基礎(創造數字貨幣和紙幣)的機構,那麼任何向它藉款的機構(主要是銀行)如何才能滿足其利息要求?換句話說,你怎麼能償還比央行留下的更多的錢?

一個愚蠢的例子是:只有我可以創造貨幣,我(中央銀行)借給你(銀行)10 美元,期望收回 11 美元(10 美元本金 + 1 美元利息)。如果只有 10 美元存在,你從哪裡得到那 1 美元來支付我的利息?

如果有任何方法可以讓新資金離開中央銀行而不被償還,那麼這個問題就很容易回答了。有沒有我不知道的交易?

當您詢問時,您會期待答案:

如果有任何方法可以讓新資金離開中央銀行而不被償還,那麼這個問題就很容易回答了。有沒有我不知道的交易?

確實,總有一種方式讓錢離開中央銀行而沒有得到償還:中央銀行利用其淨利息收入做某事,通常將其發送給中央政府,中央政府將其視為收入的一部分,因此能夠以比原本需要的少一點的稅收來維持生計。例如,2013 年美聯儲將 780 億美元的利潤匯給美國財政部。

讓我們將此觀察結果合併到您的範例的增強版本中。假設中央銀行將貨幣供應量保持在10美元,相應地向銀行貸款10美元,年名義利率為 10%。假設中央政府每年花費5美元並且預算平衡。

每年,銀行向中央銀行支付1美元的利息。這是利潤並被發送給中央政府,中央政府只需籌集4美元的稅款即可支付其5美元的支出。這樣做的最終結果是將1美元交到公眾手中,公眾最終會設法支付銀行欠中央銀行的 1美元利息。(畢竟,這些銀行大概是在藉錢向公眾收取利息。)

可以使這個例子更加複雜,但關鍵是我們不會得到經濟其他部門欠中央銀行的成倍增長的債務——因為中央銀行將其利潤發送給政府,然後他們’被回收到經濟的其他部分。

(正如使用者 4385 在評論中指出的那樣,任何類型的債務的情況都是相似的。例如,假設康涅狄格州是該國其他地區的淨債權人 - 該國其他地區從哪裡獲得資金來支付利息到康涅狄格州?答案是康涅狄格州最終將其利息收入花在來自該國其他地區的商品和服務上——資金雙向流動。)

一個好的起點是看看公開市場操作是什麼,這是調整貨幣供應量的主要方式。僅供參考,銀行可能會從歐洲央行借款,但他們不願意這樣做(他們更喜歡互相借款)。您所指的利率只是一個“焦點”點(用於以後的套利)。

我讓別人給你一個更完整的答案…

引用自:https://economics.stackexchange.com/questions/4991