QE究竟如何影響美元的價值？
網際網路上很多人將量化寬鬆（QE）稱為“合法印鈔”的一種形式，而實際上並非如此。因此，這些人中的許多人因此會錯誤地說，由於實物貨幣供應的增加，量化寬鬆會導致貨幣貶值。這顯然是不正確的，因為量化寬鬆增加了商業銀行的電子信貸（以準備金的形式）（銀行提供國庫券和抵押貸款支持證券作為交換），然後他們可以將這些信貸借給需要這些資金的借款人。
量化寬鬆旨在降低經濟中的利率。我想知道量化寬鬆影響貨幣貶值的機制是否是通過降低利率？也就是說，量化寬鬆是否會導緻美元貶值，因為較低的利率會抑制對美國的金融投資。因此，由於尋求美元購買美國金融資產的投資者減少，對美元的需求下降。
量化寬鬆實際上可以增加經濟中的貨幣供應量。我們有不同的貨幣供應量指標，從 $ M0-M4 $ . 量化寬鬆不是紙幣的實物印刷，因此不會擴大 $ M0 $ 但它可以擴大更廣泛的貨幣供應量。
接下來，聖路易斯聯儲對量化寬鬆的定義如下：
大規模資產購買——價值數千億美元——例如抵押貸款支持證券和國庫券。
如果這些證券是用新創建的銀行準備金購買的（你甚至在你的問題中假設），它們實際上會增加貨幣供應量，除了最窄的只包括紙幣和硬幣的貨幣供應量。此外，量化寬鬆還應該鼓勵銀行增加放貸，這也進一步擴大了貨幣供應量。
事實上，貨幣供應量的增加應該會降低利率，因為利率是由貨幣市場決定的，如下圖所示，來自 Blanchard 等人。宏觀經濟學歐洲視角。
此外，當我們談論貶值時，我們談論的是固定匯率的貨幣。美元不屬於固定匯率制度。在這裡談論折舊而不是貶值更正確（請參閱此處的差異解釋）。
貨幣對外彙的價值取決於貨幣供應量和利率。一個簡單的基本課堂匯率貨幣模型可以表示為：
$$ S= m-m_f -\phi (y-y_f)+\lambda(i-i_f) $$
在哪裡 $ S $ 是匯率 $ m $ 是貨幣供應量的對數， $ y $ 真實輸出的日誌， $ i $ 利率和 $ f $ 表示外國。因此，量化寬鬆可以通過其對貨幣供應的直接影響和對利率的影響導致貶值，但是美元是貶值還是升值也取決於我們重視美元的其他經濟體的行為。
