貨幣政策
政府正在發行巨額債務以緩解冠狀病毒-為什麼利率不上升？
據我了解，美國財政部發行債券來支付政府的冠狀病毒救援支出。我可能認為需求側對固定收益市場的如此大投入會提高價格，即利率會上升。
然而這並沒有發生，事實上，相反的事情似乎發生了。例如，自 2020 年初以來，10 年期國債的收益率已經下降（參考文獻）。
為什麼會這樣？
確定債券收益率公允價值的一種標準方法（對於控制其借入貨幣的國家）是說它是兩個因素的總和。
- 隔夜利率（由中央銀行設定）在債券有效期內的預期（幾何）平均值。這等於持有貨幣市場工具而不是債券的預期回報。
- 期限溢價，這是對承擔與債券相關的回報風險而不是投資於貨幣市場的補償。
在這種觀點下，債券收益率沒有上升是很容易理解的——幾乎沒有市場參與者預期會加息。
需要注意的是，與前面的解釋存在多種學術分歧。但是，如果您瀏覽 FRED 數據庫，您會發現在經濟衰退期間，債券收益率下降而赤字上升。這是因為利率預期觀點比基於大量赤字的供需觀點更接近現實。
這個網站上應該還有其他相關問題，但我沒有發現任何直接有用的問題。