貨幣政策
什麼是“跨期平滑”？
在最近一篇關於經合組織最新報告的文章中，內容如下：
懷特先生表示，美聯儲及其同行的量化寬鬆和寬鬆貨幣政策已經產生了所謂的“跨期平滑”的效果，使未來的支出提前。隨著時間的推移，它會變成一種毒癮，最終失去吸引力。最終，未來會追上你。“根據定義，這意味著你明天不能花錢，”他說。
他所說的“跨期平滑”和“推動支出”是什麼意思。您如何“推動支出”？
跨期消費平滑是利用儲蓄或借貸使消費的波動性低於收入（或有時是財富）。跨期消費平滑動機可以在許多情況下出現，但一個早期和著名的例子是米爾頓弗里德曼的永久收入假設。這個想法是，如果收入包含永久和臨時衝擊，那麼最大化終身效用的 NPV 將使您忽略臨時衝擊並消耗固定部分的永久收入。
從本質上講，您知道暫時的衝擊是暫時的。如果你在面對這些暫時的衝擊時削減消費，你最終會得到高於平均水平的消費。由於消費的邊際效用下降，這是一個比在好時壞時保持消費固定更糟糕的消費計劃。
相反，如果您的消費受到永久性的負面衝擊，那麼（預計）將不是彌補收入損失的好時機。因此，在目前保持消費不變將需要在未來進行更大的削減。這是一個比立即減少消費並在未來使用新的、更低的計劃更糟糕的消費計劃。
跨期平滑是指在你的一生中消費的平滑。通常一個人的收入會隨著他們獲得更多經驗、學習新技能、升職等而增加更年輕，因為當他們的收入更大（或者他們認為）時，他們可以稍後償還。因此，消費水平不是直接跟隨收入水平，而是消費更加均衡。當收入較低時，消費者貸款以增加消費，當收入較高時，消費者償還貸款，從而減少消費。
通過貸款，您將消費支出從未來推向了前列。