為什麼公開市場操作不是零和交易？

我知道美聯儲購買國債時會增加貨幣供應量，但我不了解其背後的過程。我在下面給出的模型（這是我對公開市場操作的最佳理解）是錯誤的，我需要幫助理解原因。

假設美國政府通過財政部發行了100美元的債券，收益率為110美元。第三方購買該債券，然後在公開市場操作期間以 105 美元的價格將其出售給美聯儲。到期日之前，美國政府的餘額為100美元，第三方5美元，美聯儲 - 105美元。到期日，美國政府的餘額為 - 10美元，第三方5美元，美聯儲預留5美元。

該模型錯誤地描述了零和交易，而不是貨幣供應量的增加。

當我們談論貨幣供應量時，我們通常指的是某一時刻在經濟中流通的信貸。換句話說，美聯儲持有的資產越多，此時貨幣供應量就會增加越多。事實上，如果美聯儲決定通過讓國債到期來縮減其資產負債表，並且美國國債吸收了等量的稅收來償還債務，那麼貨幣供應量將縮回到政府發行這些國債之前的水平。但即使發生這種情況也將是遙遠的未來，因此目前公開市場操作名義上確實增加了貨幣供應量。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/31952