為什麼日元被認為是“安全貨幣”？
當世界各地的經濟前景變得更糟和/或不確定性增加時，通常日元的價值會越來越高，因為據說投資者開始購買日元以將資金存放在更安全的地方。在某些情況下，即使不利的經濟前景並非針對美國或歐洲，但與美元或歐元相比，日元似乎仍趨於走強（例如，在今年法國大選或英國脫歐附近，日元相對於美元走強） .
但考慮到日本高得離譜的債務，將日元視為一種安全貨幣似乎很荒謬。
那麼，在全球經濟形勢惡化和/或不確定性增加的情況下，是什麼讓日元被認為可以如此安全地購買呢？即使與美元、歐元、瑞士法郎、瑞士法郎、加元等其他主要貨幣相比，日元是否也是一種安全的貨幣？
因為：
當危機爆發時，日本人將這筆錢匯回國內——他們將其帶回國內。在這個過程中，他們出售其他貨幣的資產來購買日元。在這一點上，這是一個供需問題。隨著日本人撤出其他貨幣（這些貨幣貶值），其他貨幣的供應正在增加，而隨著日本人把錢帶回家（日元升值），對日元的需求也在增加。
- 他們已經並且很可能繼續擁有世界上最低的利率（現在為-0.1％）。因此，正如本網站所解釋的：
在所謂的套利交易中，投資者將在低利率環境下借錢，然後將這筆錢投資於其他國家的高收益資產。日本長期以來的近零利率政策使其成為此類交易的主要資金來源。
當不確定性隨後衝擊全球市場時，可能會導致投資者平倉這些交易，從而導致對日元的額外需求。
- 金融市場中的囤積行為+路徑依賴。正如上面的網站所解釋的：
日元繼續充當避險貨幣的部分原因僅僅是因為每個人都承認它是。世界各地的投資者已經開始接受日元作為避險的可靠場所，並試圖利用這一點，他們實際上創造了預期的效果。
如果您知道每當世界恐慌時，日元就會升值，那麼即使您不確定其他人的確切原因，也可以毫不猶豫地購買日元。
不過有些不同。國際貨幣基金組織的一項研究承認：
避險貨幣往往具有低利率、強勁的淨外國資產頭寸以及深度和流動性強的金融市場。日本符合所有這些標準。
但他們發現：
令人驚訝的是，與瑞士法郎的經歷相反，日元避險升值似乎與資本流入（跨境交易）無關
$$ large foreign asset ownership $$並且似乎不受對貨幣政策相對立場的預期的支持$$ low interest rate $$.
他們說：
第三種可能性是日元的避險升值是由於投資組合再平衡交易未能完全被國際收支統計數據所反映，例如衍生品交易。例如，當風險認知發生變化時，日本公司的出口商或海外關聯公司可能會決定通過對沖來鎖定匯率，或者鑑於日本擁有可觀的淨外國資產頭寸，外國證券持有人可能會持有日元多頭頭寸。因此，這些衍生品交易可能不僅反映了短期投機行為，還可能反映了審慎的風險管理。我們發現這一猜想得到支持，因為避險事件與衍生品市場對日元的非商業淨敞口增加有關。