為什麼在危機時期市場風險溢價會增加？
我的問題更具體一些，因為眾所周知，投資者在風險/波動性較高的時候期望更高的回報。
然而，當經濟放緩時，期望市場獲得更高的回報不是違反直覺嗎？例如，如果我們看看目前的經濟形勢，有人怎麼能期望標準普爾 500 指數（假設我們用它作為市場回報的代表）表現比冠狀病毒危機之前更好？
所以，簡而言之，當經濟實際上正在崩潰時，你怎麼能現實地期望更高的回報呢？
提前致謝 ！
風險溢價是市場對無風險資產的超額預期收益。（沒有“（預期的）風險溢價”。）
它是兩種資產的預期收益的屬性。這是投資者願意承擔風險的一個指標。高風險溢價意味著市場的風險承受能力較低，市場參與者處於避險模式。
風險溢價不是對風險資產未來回報的預測。相比之下，市盈率（或席勒的周期性調整後的 CA P/E）之類的東西旨在反映未來的回報。高市盈率意味著資產被高估和較低的未來回報。
當風險資產價格下降和/或無風險利率下降時，風險溢價會上升。當市場感知到不確定性並從風險承擔機制轉變為風險規避機制時，這兩種情況都會發生。例如，隨著資本從風險股票轉向安全的美國政府債務，標準普爾 500 指數的價格和美國國債收益率（無風險利率）可能會下降。
這不僅限於股票市場。企業債券市場的信用利差也是一種風險溢價，是針對信用風險而不是市場風險。發行人的違約風險越高，投資者要求的收益率就越高。債務具有高收益（垃圾）評級的公司被認為具有比低收益（投資級）更高的信用風險。在市場不確定期間，信用利差擴大。
我們先澄清一個概念。風險溢價是投資者要求（不是市場，這裡是關鍵）相對於無風險資產（通常是政府債券）的回報 的額外預期回報。
然後更清楚的是，危機期間更高的市場風險溢價並不意味著市場有望/能夠獲得更高的回報。相反，這意味著危機期間的投資者需要更高的額外預期回報。因為在危機期間投資風險更大，所以要求更高的額外預期回報是很自然的。
希望這能澄清你的問題。