估算 French 和 Fama 3 - 全球市場的因素

我正在做這個項目，我正在估計一些歐洲國家的 FF 三個因素。所以我收集了這些國家的每日美元價格，因為我將使用 Kenneth 網站上的 FF 三個因素。我確保我的樣本中的國家/地區包含在 Fama 中的國家/地區列表和 French 的國家/地區列表中。現在我有一些問題：

1. 如果我的數據是每天的，我應該使用 Kenneth 網站上的 Fama 和 French 三個因素：Fama/French Global 3 Factors$$ Daily $$, Fama/French Global ex US 3 因素$$ Daily $$, 或 Fama/French European 3 Factors$$ Daily $$? 他們之間有什麼區別。我假設 Fama/French European 3 Factors$$ Daily $$因為它只包括歐洲國家，但請記住，雖然公司是歐洲的，但我收集的價格是美元，而不是歐元。
2. 我是否對所有歐洲國家使用相同的因子文件？換句話說，如果我的樣本是西班牙和芬蘭，我會為這兩個國家使用相同的 Mkt-RF SMB HML 和 RF，唯一的區別是每日回報嗎？
3. 如果我不使用 FF 市場風險溢價 Mkt-RF，並且想自己建構，我是使用美國無風險利率還是歐洲國家的無風險利率？使用美國無風險利率是沒有意義的，但如果沒有記錯的話，FF 使用的是 1 個月國庫券利率。

預先感謝您的幫助

這真的取決於你的目標。

1. 關於你的第一個問題。如果你想衡量全球價值因素的好壞，規模解釋收益的橫截面你應該使用全球因素。如果您想僅使用歐洲因素來解釋收益的橫截面，請使用歐洲數據集。這實際上取決於您要達到的目標。此外，即使您的數據是每天的，您也可以隨時將其轉換為每月或每年，並使用另一個時間尺度進行分析。再次取決於你的目標。
2. 如果您想使用 FF 全球或歐洲因素，這是正確的。只有每日回報發生變化。因子時間序列是相同的。
3. 同樣，它取決於應用程序。如果您想自己估算 Mkt-Rf 並且您使用的是歐洲因子，那麼請使用歐洲 Rf。在任何情況下，結果都不應該很重要。FF 我認為他們在歐洲因素上使用的 Rf 不是很清楚。他們可能有一篇論文來解釋它，但我不確定。

引用自：https://quant.stackexchange.com/questions/41714