資產定價
為了從滾動中獲利，您不是必須比以前更加看漲或看跌嗎？
- 你是不是更有可能因為滾動而賠錢，例如下面的場景 3-5？滾動利潤究竟如何？
- 如果你沒有比以前更看漲或看跌怎麼辦？如果您推測標的股票只會達到一定的價格範圍，並且不會進一步下跌/上漲怎麼辦？
我將頭腦風暴三個案例。想像一下：
- 你買了一個電話。您的標的資產的價格在購買日沒有高於現貨價格。
- 你買了一個看跌期權。您的標的物的價格在購買日沒有低於現貨價格。
在這兩種情況下，您的看漲期權和看跌期權的價格都會下跌，您就會虧本。
- 您的標的物的價格下跌/上漲超過購買現貨價格。那麼所有期權的 IV 都可能上升。然後，即使執行價格較低的看跌期權和執行價格較高的看漲期權也會花費更多。
如果市場是有效的，期權溢價將等於期權的預期回報。這與基礎證券的過去歷史無關。
為了讓過去的歷史變得重要，您需要證明市場效率低下。有可能證明一些市場效率低下（例如，固定收益定價文獻通常以存在期限風險溢價為前提，問題是如何估計它）。然而，根據最近的歷史價格走勢獲得風險溢價的未來回報相當於證明技術分析可以可靠地跑贏大盤（在機率的基礎上）。尋找這種可能性的驗證一直是研究人員面臨的一項重大挑戰。
您的問題不具體，因此無法回答。所以讓我們嘗試一些例子。
(1) 我持有 XYZ，目標售價為 55美元，因此我賣出了55美元的備兌看漲期權。XYZ 已升至53美元，由於臨近到期，空頭看漲期權價值 5 美分或 1 美分。評估後期到期的55美元看漲期權。如果 55美元的電話“X”週後的每日保費較高，請滾動以使您每天賺取更多。
(2) 我買了一個高增量 ITM 看漲期權，股票和看漲期權都升值了。我想鎖定我的一些收益和較低的成本基礎，所以我將電話召集起來（理解我放棄了一些長期增量）。
(3) 我買了一個看漲期權，股票和看漲期權都低了。我可以做一個長期呼叫修復策略來降低我的收支平衡。
簡短的回答是，如果你覺得這樣做有好處，你就滾。