資產定價
為什麼資產定價模型是均衡模型？
我曾多次聽到學者將資產定價模型（例如 CAPM）稱為一種均衡模型。為什麼會這樣呢？這是否僅僅意味著平衡是我們需要接受模型關係保持的必要條件？這可以正式展示嗎？
均衡資產定價模型是一種資產價格共同滿足在該價格下每種資產的供給量和需求量必須相等的要求。它與部分均衡模型相反，其中資產（或至少某些資產）的價格在模型之外確定。
一般來說，您可以將給定市場的理論與非均衡理論和非均衡理論區分開來。
非均衡理論
非均衡理論基本上意味著市場沒有使用價格出清，供給不等於需求。這種類型的理論需要給出一個很好的故事，為什麼會這樣。
一個非常典型的例子是老凱恩斯理論：由於工資和價格的粘性，特別是勞動力市場沒有出清：供給支配需求。
非清算工資的故事是長期工資契約、效率工資、觀察到的工資向下剛性等的混合體。
平衡理論
然而，資產市場通常被假定為處於均衡狀態。原因是存在一個巨大的機器（整個金融系統），當它預測未來的供需變化時，它會立即（並且大部分是自動地）買賣資產。
我們只是不認為資產價格固定在非均衡值。什麼可能導致他們這樣做？