配對交易中多頭和空頭之間的適當資本分割/分配是什麼？

March 25, 2022

我試圖理解以下內容。如果我有 100 美元，我如何確定分配給多頭和空頭對價差的多少？
您可能會說“使用您計算的對沖比率，因為這將告訴您股票 B 的股票數量對每股股票 A 的多頭/空頭”。但是，對沖比率基本上是 A 和 B 價格之間的“平均”比率。因此，按照對沖比率，我的分配不總是 50/50 嗎？我聽說這不是最佳選擇。
有沒有其他分割資本的方法？

有許多不同的方法來創建包含多空配對交易的投資組合。許多人採取市場中立的做法。他們試圖創建一個對市場方向不敏感的投資組合，並隔離貨幣對之間價差縮小的影響。
您的描述是試圖通過保持美元中性來保持市場中性。換句話說，它們的多頭頭寸和空頭頭寸的美元價值相同。
其他人對市場中性有不同的定義，例如 Beta 中性。在這種情況下，他們將採用每個頭寸的 Beta 加權值，這樣他們的多頭頭寸的 Beta 將被他們的空頭頭寸的 Beta 所抵消。
其他人試圖創建一個行業中性、國家中性等的投資組合。還有一些人可能會採用波動加權抵消頭寸來創建一個波動中性的投資組合。
如您所見，創建多頭空頭投資組合的方法取決於投資組合經理試圖利用的風險差異以及投資組合經理試圖通過對沖中和的風險，以及投資組合經理對此的定義風險。