賣空
什麼激勵賣空?
資產的借款人被資產的相對價值會下降的信念所激勵(然後他可以現在以高價出售並在以後以更便宜的價格回購)。
但是是什麼激勵了貸方?不能相信資產的相對價值會上升(從那時起他可以只持有資產)。因此,一定是某種溢價(如額外數量的資產返還/利息)激勵了貸方;那是對的嗎?
是的,這是賣空者向多頭持有者藉入股票所支付的借入利率。隨著股票變得“特殊”,利率會增加——這意味著從賣空者那裡借入股票的需求也很大。
有許多投資者,例如指數基金和養老基金,要求他們持有指數中的所有股票。因此,他們不對個股進行任何市場呼叫。因此,他們的投資組合的表現會與他們試圖追踪的指數的表現進行比較。他們通過將需要持有的股票借給賣空者來增加相對於指數的回報。