SOFR - 付款通知
我正在閱讀 SOFR 使用者指南 - https://www.newyorkfed.org/medialibrary/Microsites/arrc/files/2019/Users_Guide_to_SOFR.pdf
我無法理解 SOFR 拖欠付款，尤其是鎖定和回溯。
鎖定或暫停期：使用目前利率期間的平均 SOFR，最後利率設置為該期間結束前 k 天的固定利率（大多數 SOFR FRN 中使用了 2-5 天的鎖定）。
**回溯：**對於目前利息期間的每一天，使用前 k 天的 SOFR 利率。（SONIA FRN 中使用了 3-5 天的回溯）
有沒有人有一個例子或指向來源來解釋鎖定和回顧？
這是兩個簡單的概念，解決了僅計算拖欠的優惠券時的實際問題。讓我們假設 $ r_i $ SOFR 修正是否對工作日有效 $ i $ （直到下一個巴士日， $ i+1 $ ）。表示為 $ n_i $ 之間的日曆天數 $ i $ 和 $ i+1 $ ，除以一年中適當的天數（例如 360 或 365）。
假設您希望從 $ t $ 至 $ T $ , 那也是應按時支付的 $ T $ . 現在您尋求復合每日 SOFR 費率以確定付款金額；但你會意識到最後一個修復（來自 $ T-1 $ ，因為應計結束日期不包括在復利中）將“為時已晚”提供給您（通常在 $ T $ ，取決於您所在的時區，因為中央銀行通常會延遲發布這些利率）。交易對手核對數字和結算付款的時間太少了 $ T $ . 因此，您有兩個（或更多）選項來解決此問題：
- 一個 $ k $ - 日回顧（無觀察班次）：$$ \Pi_{i=t}^{T-1} (1 + r_{i-k} n_i) -1 $$簡而言之，為了複合週三的利率，您只需使用發生的 SOFR 修正 $ k $ 這個星期三的前幾天。請注意，還有一種變體，您還可以在其中更改固定的天數權重，從而導致 $ \Pi_{i=t}^{T-1} (1 + r_{i-k} n_{i-k}) -1 $ . 在這兩種方式中，您現在都知道最終費率 $ k $ 付款前幾天。
- 一個 $ k $ -天鎖定：$$ \Pi_{i=t}^{T-1-k-1} (1 + r_i n_i) \Pi_{i=T-1-k}^{T-1} (1 + r_{i-k} n_i) -1 $$這僅僅意味著您從 $ k $ 應計結束日期前幾天，並在該期間的剩餘時間使用此常數值。同樣在這種情況下，您現在知道最終費率 $ k $ 付款前幾天。
希望這可以幫助。
KevinT 的答案就是一切。我只是添加到該部分：
“請注意，還有一個變體，您還可以更改固定的天數權重，……”
下面的 DataFrame 說明了所謂的 BOS（後向觀察偏移）
關注 6 月 3 日星期一：在這兩種方法中，您都採用 5 月 24 日（5 個工作日前；或任何適當的日期）的費率
回顧下
- 您應用 6 月 3 日星期一至 6 月 4 日的費率（僅限 1 天）
- 這一天的應計為 (((2.37% )/360)*1)+1 = 1.000065833
在向後移動方法下
- 您在 24 日星期五至 28 日星期二（4 天）申請
- 這一天的應計為 (((2.37% )/360)*4)+1 = 1.000263333
總結：6月3日星期一
- 回溯將累積 1.000065833 * 名義
- BOS 將累積 1.000263333* 名義
