公共債務和通貨膨脹如何關聯？

從我幼稚的觀點來看，我認為公共債務與通貨膨脹呈正相關。一個原因可能是公共債務高的國家經常使用“他們的”儲備銀行（例如美聯儲）來印鈔，從而導致通貨膨脹，從而通過貶值來減少債務數量。

然而，這張圖似乎與此相矛盾：

x 軸：公共債務，y 軸：通貨膨脹率

我的基本假設是否正確？如果是，為什麼圖形與它相矛盾？

假設不一定正確。例如，許多債務水平較低的國家（與美國或歐盟相比）不得不經常求助於高額貨幣融資，因為沒有人願意借錢給他們。例如，津巴布韋（參見貿易經濟數據）的債務與 GDP 之比低於 80%，按照當今的標準來看，這是相當低的水平，但該國（直到最近）非常依賴貨幣融資（參見IMF 報告）。

此外，債務與 GDP 之比是整個國家歷史上所有債務的累積。一個過去存在巨額預算赤字（因此需要通過貨幣或非貨幣手段獲得一些融資）的國家現在可以出現盈餘。繪製政府預算赤字和通貨膨脹的散點圖會更明智。我希望在那里至少看到一些正相關。

此外，通貨膨脹不僅取決於貨幣供應，還取決於貨幣需求。例如，經濟增長會增加對貨幣的需求，所以這是你想要控制的，還有更重要的變數需要注意。在貨幣市場的基本新凱恩斯模型中，均衡由下式給出：

$$ M/P = L(Y,i) \implies P = M/L(Y,i) $$

在哪裡 $ P $ 是價格水平的上漲，它會給你帶來通貨膨脹， $ M $ 是貨幣供應量， $ L $ 是取決於實際經濟產出和利率的貨幣需求。因此，即使預算赤字或政府債務是通過增加貨幣供應來融資的，它也不一定會自動轉化為通貨膨脹，因為它可能會被更高的貨幣需求所抵消。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/51941