通貨膨脹
平均而言，有多少資金是從美聯儲“借來的”？
美聯儲通過向商業銀行“放貸”資金來維持其目標利率：
當實際聯邦基金利率高於目標時，紐約聯邦儲備銀行通常會通過回購協議（或回購協議）增加貨幣供應量，其中美聯儲將資金“借”給商業銀行。
平均而言，有多少資金是從美聯儲“借來的”？如果利率低於通貨膨脹率，這不（實際上）構成對銀行的補貼嗎？是否估計美聯儲為此付出了多少代價？
平均而言，有多少資金是從美聯儲“借來的”？
對於您之前提到的回購，2021 年（ FRED ）的平均值為 1.65 億，每年的價值都不同。有些年份幾乎沒有使用。在其他年份更多。例如，2020 年平均超過 1000 億。
如果利率低於通貨膨脹率，這不（實際上）構成對銀行的補貼嗎？
不一定，銀行從中介保證金中獲利。簡單來說，銀行正在從美聯儲或有時以聯邦基金利率或人們在存款賬戶上獲得的任何存款形式從普通人那裡“購買”資金。然後他們將這些貸款出售給客戶以獲得更高的利率。
但是，由於競爭，他們不能隨意選擇利率。
如果競爭是完美的，他們只需將消費者的利率設定為等於聯邦基金利率 + 他們的邊際成本（參見 Freixas 和 Rochet 銀行業微觀經濟學）。
由於通貨膨脹，銀行不一定會獲利，因為即使通貨膨脹使其對美聯儲的債務實際上變小了，銀行為賺錢而向客戶發放的貸款的實際價值也會變小。
然而，根據銀行業的確切市場結構以及所有細節，它可能會成為對銀行的有效補貼。
是否估計美聯儲為此付出了多少代價？
這不會讓美聯儲付出任何代價。美聯儲貸款的資金是由美聯儲僱員通過鍵盤敲擊而獲得的。美聯儲不會為這些貸款產生實際成本，發行它們的邊際成本實際上是 0。
如果您想在他們向私人銀行發放大量貸款時變得迂腐，他們可能需要雇用一些額外的員工，這將使這些貸款的邊際成本非零，但這不值得擔心，也沒有估計據我所知。