為什麼量化寬鬆政策在其他國家產生了惡性通貨膨脹，而不是美國和中國？

量化寬鬆和類似方法（“印鈔”、增加 M2 貨幣供應）已經導致津巴布韋和委內瑞拉等國的貨幣崩潰。

為什麼它在過去十年也大量增加 M2 的美國和中國等國家沒有引起類似的問題？

這是因為通貨膨脹是價格水平的變化，而價格水平可以使用基本貨幣模型表示為：

$$ P=\frac{MV}{Y} $$

其中 M 是貨幣供應量，V 是貨幣流通速度，Y 是產出。

因此，雖然貨幣供應量 (M) 的價格水平確實在增加，但 (Y) 的價格水平也在下降。因此，如果你的貨幣供應量增長了 5%，但你的產出增長了 5%，並且流通速度保持不變，那麼你的國家將經歷 0 通貨膨脹。

委內瑞拉等經歷高通脹的國家面臨雙重問題，即貨幣供應量增加，而它們的產出直線下降，這使得它們的通脹非常糟糕，而其他國家的通脹率低於你通常看到的通脹率，因為產出增長導致 M 發生變化。

此外，在某些類型的衰退中，當存在流動性陷阱時，所有 M 的增加都可以被 V 的減少所抵消。這就是為什麼例如美國或歐元區經歷了低通脹的原因，即使它們在經濟上經歷了大衰退和大擴張。近期經濟衰退中的貨幣供應量。

在更複雜的模型中，期望也會發揮作用，但我不想過多地討論技術細節，因為主要的經驗教訓從它們帶到了上述簡單模型。

引用自：https://economics.stackexchange.com/questions/36030